O buffer de capital na entidade Tether parece fino porque todos os lucros estão a ser retirados através de dividendos (veja a segunda tabela abaixo). Se todos os lucros tivessem sido retidos no capital, haveria um imenso buffer de capital líquido. Se os preços do ouro ou do BTC caíssem significativamente a partir daqui, a entidade poderia ficar temporariamente em dificuldades, com passivos a exceder os ativos, mas claramente há uma entidade mãe com uma riqueza imensa, assim como uma geração constante de caixa que poderia ajudar a compensar rapidamente quaisquer perdas. Dada a rentabilidade da entidade operacional, seria altamente ilógico para a entidade mãe abandoná-la, a menos que algo mudasse materialmente. No geral, eu não me preocuparia com isso aqui. Se Trump assumir o controle da Fed e esmagar as taxas em 200-300 pontos base, a Tether se tornará muito menos lucrativa, mas mesmo assim continuará a ser uma vaca leiteira e um negócio valioso, dado os seus baixos custos operacionais.