Os investidores estão a contrair o seu múltiplo de retorno em 50% enquanto assumem o *exato* mesmo risco que o investidor anterior que pagou metade do preço Se esta empresa tiver um grande sucesso e multiplicar o meu investimento por 100 a uma avaliação de 20 milhões, eu abdiquei de um retorno de 200x sem razão (se tivesse investido a 10 milhões). Não faz sentido