Há muitos comentários negativos sobre o conceito de $MSTR ATM sendo usado para pagar o rendimento dos instrumentos Pref. Abaixo está uma análise de capital próprio preferencial $MSTR para mostrar a relatividade matemática: *SE* $STRE for aumentado para $1B, o Notional Pref O/S em todos os PPE seria de ~ $7,69 bilhões. Assuma uma taxa de juros composta de 10%. A obrigação de rendimento anual pro forma é de ~ $769 milhões. Se você espalhasse a "obrigação de rendimento" pelos 252 dias de negociação, isso equivaleria a $3,05 milhões POR DIA DE NEGOCIAÇÃO. $MSTR negociou $3.380.000.000 hoje. A obrigação de rendimento pro forma representaria 0,09% do volume diário de negociação de $MSTR... Se $MSTR aumentasse seu Capital Preferencial em 10X para $76 bilhões (~60% de amplificação), as obrigações de juros ainda representariam apenas 0,9% do volume médio diário de negociação de $MSTR. O Bitcoin é incrivelmente líquido, $MSTR também é incrivelmente líquido. A matemática do PPE com duração infinita é muito mais favorável a uma tese longa de BTC / curta de moeda fiduciária do que a dívida conversível.