➥ 非USDステーブルコインは上昇するのか? 米国以外のほとんどのユーザーは、ほぼすべてのステーブルコインがドルに紐づいているため、望ましくない通貨摩擦に直面しています。 非USDステーブルコインは、ユーザーが消費し稼ぐ通貨に紐づいた資産を提供することでこの問題を解決しています。 なぜ30年代🧵に非米ドル(今でも)が重要なのか説明しましょう — — — ► 非米ドルのステーブルコインとは何か? 非米ドルのステーブルコインは、ユーロ、円、ポンド、シンガポールドルなどの通貨を追跡するトークンです。 これらは二つの形態で現れます。 ♬ 法定通貨担保、銀行預金または政府証券による支援 ∭ 暗号通貨はオンチェーン担保を通じて支援・維持されています 彼らの目的は単純です。ユーザーは馴染みのある現地通貨でオンチェーン上で操作できます。 — ► 市場景観 USDステーブルコインは3億ユーロ以上の供給量を保有し、非USDステーブルコインは10億未満です。規模が小さいにもかかわらず、地域の需要が増えるにつれて成長は速いです。 主な要因は以下の通りです: ∀ MiCAによるユーロステーブルコインの規制経路の改善 ∀ JPYCなどの円ベーストークンをサポートする日本のFSA(金融局) ♬ 東南アジアの送金によるXSGD利用の増加 これらの傾向は、ヨーロッパやアジア全域で現地通貨鉄道への関心が高まっていることを示しています。 — ► 一部の非USDステーブルコイン ■ @circle年以降、MiCAがユーロステーブルコインを規制$EURC ■ $EURS @stasisnet、最も長く存続しているユーロステーブルコイン ■ $EURCV @SocieteGeneraleから、SG Forgeが発行した法定通貨の転換ユーロトークン ¹ $EURE @monerium規制された電子マネーユーロステーブルコインからの ▸ $EURA @AngleProtocol、暗号通貨担保付きユーロオプション ♬ @Tether_to シンプルなユーロ建てのトランスファートークンからの$EURT ∾ @StraitsX年$XSGD、MASがシンガポールドルのステーブルコインを規制しました ♬ @jpyc_official$JPYC、FSAが円ステーブルコインを承認した ♬ @AnchorX_Ltd$AXCNH、オフショアCNHステーブルコイン ∾ @idrx_co$IDRX、インドネシア・ルピア(IDR)ステーブルコインで@LiskHQが担保@base ∾ UAE中央銀行とRWAパートナーが@adrec_ae支援する@ADIChain_ドルハム担保ステーブルコインの今後発売 — ► ペグの挙動と使用法 ペグ安定性 ほとんどの非米ドルステーブルコインは、目標通貨の0.1%から0.5%以内にとどまります。 USDでの動きは、しばしばペグストレスよりも外国為替変動を反映しています。 使用場所 ∾ ユーロベースのDeFiと決済 ★ XSGD経由の東南アジアへの送迎 ■ JPYCによる日本のマイクロペイメントとデジタルコマース ・現地通貨を必要とする制度的決済 ユーザーは投機のためではなく、馴染みのある通貨で取引するためにそれらを選びます。 — ► なぜ非USDステーブルコインの導入が難しいのか? 非USDステーブルコイン(EUR、SGD、JPY、AEDなど)は2024年以降大幅に成長しましたが、依然として構造的、経済的、実務的な課題があり、USDC/USDTに比べてはるかに小さいままです。 主なものを、影響の順に大まかに順位付けしたものです: ・流動性とネットワーク効果 ▸ グローバルユーザーとプロトコルのためのFXリスク ∾ 通貨間の断片化 ・規制の継ぎ合わせ ■ 利ードと準備管理 ♬ 企業財務抵抗 ■ オン/オフランプの限定カバレッジ ■ 金利と償還メカニズム ・地政学的・制裁リスク ・ディープデリバティブ市場の欠如 — ► まとめ 非USDステーブルコインは、ユーザーがそれぞれの地域で日々使用している通貨に紐づいたオンチェーン資産を望んでいることを示しています。 ヨーロッパおよびアジアでの成長は、地域におけるデジタル通貨システムの需要を強調しています。市場は複数の強力な通貨がオンチェーン上で共存する未来へと進化しています。

— イールド支持型ステーブルコイン(YBS)の状況に関する以前の投稿はこちらをご覧ください:

— 免責事項 USDステーブルコイン発行者は米国債で4〜5%の収益を得ており→0%手数料やイールド商品を補助します。ユーロ圏の金利は低下しており(2025年末のECB預金施設~2〜3%)、SGDとJPY金利は0〜2%近くです。非米ドル発行者は準備金の収益が低く→競争力のある利回りや手数料ゼロの送金を提供するのが難しいです。

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