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Sebbene @chameleon_jeff possa avere ragione nel dire che una maggiore trasparenza migliora l'esecuzione specificamente per le balene (il che implica un flusso piuttosto non tossico), questo è generalmente falso per i grandi investitori istituzionali (soprattutto se la controparte nota è molto intelligente). Inoltre, sebbene sia ideologicamente valido, personalmente non sono convinto che un orderbook completamente trasparente (“L4”) con informazioni complete (pubbliche e private) sia la migliore soluzione a lungo termine per tutti (scusate non scusate @HyperliquidX). Ovviamente ogni mm che conosco è disposto a aumentare la dimensione contro @JamesWynnReal, ma immagina se sai che l'altra parte dell'operazione è RenTech, stai davvero aumentando la dimensione dall'altra parte? Come ha anche sottolineato @fiddybps1, c'è in realtà l'opposto trend in TradFi con l'aumento dell'attività nei dark pools negli ultimi anni (la maggior parte del trading di azioni statunitensi ora avviene off-exchange nei dark pools) e l'ascesa delle piattaforme RFQ/OTC come @Tradeweb dove gli investitori istituzionali possono ottenere una liquidità molto più su misura in modo anonimo. Jeff fa l'esempio del ribilanciamento degli ETF in TradFi (ancora flusso non tossico) che riesce a ottenere una liquidità profonda. Vale la pena sottolineare che anche gli ETF di questi tempi hanno una forte preferenza per le piattaforme RFQ/OTC come @Tradeweb che gestiscono interi pani di strumenti (alcuni di questi ETF obbligazionari hanno migliaia di strumenti sia liquidi che illiquidi) tramite RFQ o un Portfolio-Trade (PT) dove possono ottenere una liquidità ancora più profonda e stretta rispetto all'esecuzione diretta tramite un orderbook. Molte persone che conosco personalmente sono venute nel crypto/web3 per sfuggire a Meta/Instagram/Facebook che raccolgono i loro dati personali, appropriandosi di queste informazioni e avendo pubblicità mirate su di loro. Tuttavia, i market maker/prop firm sofisticati possono fare lo stesso con i tuoi dati di trading pubblici - addestrando modelli sui tuoi dati di trading/comportamento di trading. Ad esempio, è possibile che possano persino spingere i prezzi contro di te se possono manipolare il tuo comportamento di trading, essendo pronti a essere presenti in grande quantità dall'altra parte quando sei pronto a vomitare - è davvero questa la liquidità che desideri? A mio avviso, avere piena trasparenza è come giocare a poker con le carte scoperte. Ovviamente, se la tua mano è brutta, tutti sono disposti a aumentare la dimensione contro di te. (tra l'altro, avete controllato i dati PnL dei trader sul dashboard di HL?) Tuttavia, se hai una buona mano o sei noto per essere un giocatore davvero intelligente, nessuno vuole giocare con te e probabilmente non vorresti nemmeno giocare con le carte scoperte in primo luogo. Io, per esempio, mi piace giocare a poker con le carte coperte.