Saya perlahan-lahan menyiapkan artikel yang sangat panjang, dan saya tidak tahu apakah itu bisa diterbitkan pada akhir pekan. Artikel ini mencoba menjawab beberapa pertanyaan: 1. Apakah putaran kenaikan ini adalah "gelembung"? Jika demikian, apakah itu gelembung produktif (CapEx pertama) atau gelembung harga/naratif gaya 2000? 2. Mengapa "penilaian saham teknologi" dan "emas dapat mencapai level tertinggi baru" pada saat yang bersamaan? 3. Ketika utang/PDB tinggi, mengapa "represi keuangan + inflasi moderat" lebih disukai? Dalam kondisi apa Fed akan mentolerir suku bunga riil yang lebih rendah atau menerima premi berjangka yang lebih tinggi? 4. Bagaimana cara menentukan harga tren ekonomi masa depan?