Ini musim fundamental, dan Spark berada dalam posisi yang tidak biasa di mana arus kas positif saat peluncuran. Saya telah menulis posting blog untuk membahas bagaimana Spark menghasilkan uang dan bagaimana hal-hal berhubungan dengan ekosistem Sky. Di bawah ini adalah ringkasannya. Mari kita selami ke dalam. 🧵👇

Spark telah menyebarkan 3,4 miliar ke dalam strategi penghasil yang dibagi antara SparkLend, Coinbase (Morpho), Ethena, dan Maple. Strategi ini menghasilkan ~7% APY, dan setelah membayar "Base Rate" Sky sebesar 5,05%, Spark mempertahankan margin bunga bersih 2% atau ~68m / tahun.

Ekosistem Sky mencoba melakukan DAO secara nyata dengan mengalihdayakan semua pengambilan keputusan yang berorientasi pada pertumbuhan ke pasar subDAO yang kompetitif (alias Bintang). Alih-alih memiliki sekelompok orang dalam yang mengakar yang memutuskan apa yang harus dilakukan, Sky memiliki subDAO yang bersaing untuk memberikan hasil terbaik.

Ini dilakukan dengan memiliki "Suku Bunga Dasar" yang digerakkan oleh pasar yang naik atau turun berdasarkan pemanfaatan neraca. Mirip dengan gaya Compound kurva tingkat pemanfaatan, tetapi mencakup seluruh neraca, bukan hanya satu aset.

Bintang dapat digunakan ke banyak peluang, tetapi tidak semuanya memiliki risiko yang sama. Untuk memperhitungkan perbedaan risiko ini, Sky mengharuskan Stars post modal junior untuk menutupi potensi kerugian. Ini membahayakan ekuitas Star untuk setiap keputusan, sehingga mereka memiliki kulit dalam permainan.

Anda dapat menganggap Star sebagai mesin yang mengubah hasil yang tidak terdiferensiasi menjadi manfaat bagi pemegang sUSDS karena Savings Rate ditambatkan menjadi 0,3% di bawah Base Rate yang digerakkan oleh persaingan. Struktur sistem memastikan bahwa Bintang dapat berhasil, tetapi mereka perlu menemukan diferensiasi unik dan terus berinovasi.

Diferensiasi jangka panjang Spark berasal dari SparkLend, Savings, Brand, dan beberapa produk yang akan segera diumumkan. Tahun 2025 akan menjadi tahun yang besar. LFGT Baca posting lengkapnya:

Referensi lainnya: