Saya ingin menolak sedikit pada Martin Sandbu di sini -- Dalam hal perdagangan barang, Jepang mengalami defisit – dan Uni Eropa juga melakukannya jika farmasi yang dibesarkan pajak dilucuti. Surplus barang sekarang sangat terkonsentrasi di Asia, dan Cina khususnya ... 1/

Ada banyak alasan untuk kesenjangan antara neraca barang dan saldo transaksi berjalan. Jepang memiliki surplus pendapatan investasi yang sangat besar (mengapa China tidak?) dan sebagainya. Tapi celah di sini sangat penting ... 2/

Agar perdagangan barang global dapat menyesuaikan diri (seperti yang diinginkan Trump, meskipun dia juga menyukai pendapatan tarif), surplus Asia (khususnya China) harus turun, beberapa EM perlu bergabung dengan India dalam menjalankan defisit yang terus-menerus atau Eropa harus berayun ke defisit (non-farmasi) yang lebih besar! 3/