J'ai beaucoup réfléchi à cela récemment - à la fois en tant qu'observateur et en tant qu'opérateur. Je suis d'accord avec @ajwarner90 ici. Je pense que l'obsession pour les rachats vient probablement de 1/ un alignement et une gouvernance historiquement médiocres, et 2/ d'un focus général sur la gestion du prix des tokens au-dessus de tout le reste. Mais je pense que l'industrie a peut-être trop penché dans l'autre direction. Même si vous regardez le NASDAQ : - Les bénéfices comptent, mais l'avenir / la croissance comptent toujours beaucoup plus (le marché est toujours tourné vers l'avenir). - De nombreuses entreprises ne font pas de rachats du tout, et le marché est d'accord. Un focus excessif sur les rachats pousse chaque nouveau constructeur vers des cas d'utilisation liés au trading. Et une culture qui ne célèbre que les rachats risque de pousser les constructeurs à investir prématurément les bénéfices dans leurs propres tokens - ce qui est intrinsèquement risqué. À mesure que l'industrie mûrit, le bon équilibre, à mon avis, devrait être : - Démontrer l'alignement entre les équipes et les détenteurs de tokens. - Choisir le chemin qui est le meilleur à long terme. - Communiquer ouvertement avec le marché sur la logique et les futurs catalyseurs de changement. Donc, ma conclusion est - Bien que nous devrions absolument célébrer le succès de hyperliquid, pump, et de nombreux autres, nous devrions également donner aux nouveaux constructeurs suffisamment d'espace pour poursuivre leurs visions à long terme. La bonne demande du marché est l'alignement. À partir de là, pour les constructeurs, cela devrait être un focus obsessionnel sur l'adoption réelle avec un horizon à long terme - avec ou sans distribution de valeur immédiate.