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Con el informe PCE de esta mañana en mano, podemos volver a ver cómo funcionó mi modelo de índice de precios del grupo de control...
Un hilo rápido sobre las implicaciones para las ventas minoristas del grupo de control 🧵
17 jul 2025
He aquí un vistazo al modelo simple que utilicé para estimar el índice de precios del PCE Control Group, que aprovecha los índices de precios del IPC y el IPP que corresponden a las categorías de gasto del Grupo Control, como electrodomésticos, muebles/mobiliario, materiales de construcción, electrónica de consumo, bienes recreativos.
Como he señalado en mis publicaciones recientes sobre los informes del IPC y el IPP, los precios de muchos de estos bienes se han acelerado notablemente en los últimos meses y el modelo lo refleja muy bien.
Dadas las revisiones al alza del PCE de mayo y la modesta sorpresa al alza para la inflación subyacente, la inflación del grupo de control se aceleró a 0.46% m/m en junio, por encima de mi estimación del modelo de 0.38% y un aumento desde el 0.31% en mayo.
Esta fue la impresión mensual más alta para la inflación del grupo de control fuera de la pandemia en más de 20 años.
Esto significa que incluso más del rebote que vimos en las ventas minoristas de junio se debió simplemente a precios más altos, no a un rebote en el consumo real.
El gasto del grupo de control real aumentó solo un 0.11% en junio, mientras que la inflación representó el resto del aumento del 0.49%.
En una base trimestral, el gasto real del grupo de control ha disminuido a un magro 1.1% de ritmo anualizado, bajando del 7% del pasado julio.
Esta no es información nueva, ya que las ventas del grupo de control fluyen directamente hacia el informe del PIB de ayer.
El débil crecimiento del consumo ha sido una característica clave de 2025, hasta ahora.
30 jul 2025
Al observar más de cerca al consumidor, la desaceleración ha sido bastante generalizada, con el gasto en bienes y servicios dando un paso atrás.
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