.@romeovdean y yo escribimos una publicación de blog para enseñarnos sobre la construcción de la IA. Nos sorprendieron algunas de las cosas que aprendimos: 1. Hay un enorme exceso de CapEx fabuloso: con un solo año de ganancias en 2025, Nvidia podría cubrir los últimos 3 años de TODO el CapEx de TSMC. En 2025, NVIDIA convertirá alrededor de $ 6 mil millones en valor de Capex TSMC depreciado en $ 200 mil millones en ingresos. Más arriba en la cadena de suministro, un solo año de ingresos de NVIDIA casi igualó los últimos 25 años de investigación y desarrollo total y gasto de capital de las cinco compañías de equipos de semiconductores más grandes combinadas, incluidas ASML, Applied Materials y Tokyo Electron. Si la demanda de IA continúa, y mucho menos crece, hay dinero más que suficiente para construir más fábricas. 2. Pronosticamos dos escenarios diferentes hasta 2040: crecimiento explosivo e invierno de IA. En el escenario de crecimiento explosivo (que conduce a un CapEx de IA anual de 2 billones de dólares para 2030), la visión de @sama de 1 GW a la semana para la empresa líder se hace realidad en 2036. Pero en ese mundo, el consumo global de energía de IA sería el doble de la generación de electricidad actual de EE. UU. 3. Durante las últimas dos décadas, la construcción de centros de datos básicamente cooptó la infraestructura de energía que quedó de la desindustrialización de Estados Unidos. Para que AI CapEx continúe creciendo en su trayectoria actual, todos los que están aguas arriba en la cadena de suministro (desde personas que fabrican cables de cobre hasta turbinas, transformadores y equipos de conmutación) deberán expandir la capacidad de producción. El problema clave es que estas empresas tienen ciclos de depreciación de 10 a 30 años para sus fábricas (compare eso con 3 años para los chips). Dados sus bajos márgenes habituales, necesitan ganancias constantes durante décadas, y han sido quemados por burbujas antes. Si hay un exceso financiero no solo para las fábricas, sino también para otros componentes del centro de datos, ¿podrían los hiperescaladores simplemente pagar márgenes más altos para acelerar la expansión de la capacidad? Especialmente dado que los chips representan un abrumador 60+% del costo de un centro de datos. Hicimos algunos cálculos sobre los fabricantes de turbinas de gas, lo que parece indicar que los hiperescaladores podrían pagar para ampliar su capacidad por una parte relativamente pequeña del costo total del centro de datos. Como dice @tylercowen, no subestimes la elasticidad de la oferta. 4. Creemos que es probable que China esté a la vanguardia en IA en el mundo de los plazos largos (también conocido como no singularidad de software 2028). Cada 3 años, las fichas se deprecian y la carrera comienza de nuevo. Una vez que China se pone al día con los nodos de proceso de vanguardia, la IA se convierte en una carrera industrial masiva en toda la cadena de suministro. Y esto parece alimentar las ventajas diferenciales de China. 5. Los plazos de entrega son la consideración abrumadora de qué fuente de energía utiliza para alimentar el centro de datos, si conecta el centro de datos a la red o no, y cómo diseña el centro de datos. Esto se debe a que cada mes que no se configura el shell es un mes en el que no se utilizan las fichas (que son la gran mayoría de su costo). Así que puedes ver por qué el gas natural, por ejemplo, es mucho más preferido que los reactores nucleares actuales. La energía nuclear tiene gastos operativos extremadamente bajos, pero tiene plazos de entrega extremadamente largos y altos gastos de capital. Puede que el gas natural no sea renovable, pero puede instalar un par de docenas de turbinas de gas junto al centro de datos y hacer que sus chips zumben lo antes posible. La energía solar y eólica también tienen plazos de entrega de construcción cortos, y puede suavizar su energía con baterías. Pero tendría que contratar a miles de personas para diseñar una granja solar del tamaño de Manhattan para alimentar de manera confiable un solo centro de datos de 1 GW. Mucho, mucho más en la publicación completa del blog. Enlace a continuación.