Resumen del 11---18 de octubre de 2025 y reflexiones sobre el futuro 1. Entorno macro Ayer, hojeé algunos tweets de macro maestros (maestros reales) para resumir: 1. El saldo de la cuenta TGA se encuentra actualmente en un nivel alto, lo que significa que debido al cierre del gobierno, el agua del gobierno no se ha liberado; 2. La llamada tormenta eléctrica de banco no es muy riesgosa, mucho más baja que las veces anteriores; 3. China y Estados Unidos también están jugando un juego; 4. En resumen, la posibilidad de TACO es muy alta, y los nodos clave que deben esperarse (1) el gobierno abre la puerta, (2) la reunión chino-estadounidense; 5. En la actualidad, estamos en un nodo de un ciclo de endurecimiento a un ciclo de flexibilización excesiva (recortes de tipos de interés, expansión del balance). 2. Análisis técnico 1. De hecho, mirando solo a Bitcoin y Ethereum, el problema no es grande, está en línea con la tendencia esperada; Desde principios de agosto, cuando se producía el cruce semanal de la muerte del MACD, según la ley, el cruce semanal de la muerte del MACD, aunque se trate de un mercado alcista (tendencia alcista de gran nivel), hay que esperar a que se produzca un retroceso del eje 0; Incluso si esta gran limpieza del 11 de octubre, el BTC actual ha caído solo un 20% desde el punto más alto, lejos de alcanzar el rango de ajuste profundo anterior, es decir, un 30% (ajustado en marzo-agosto de 2024 --- ajustado en febrero-abril de 2025); 3. El punto clave del duro golpe al sentimiento esta vez es que el imitador ha sido drenado maliciosamente de liquidez, y hay un comportamiento de inserción de pines del 50% al 100% (la imagen muestra la cuarta capitalización de mercado). $XRP )。 3. Resumen 1. Dado que con esta ola de nuevos máximos de BTC, la mayoría de las altcoins no han salido del mercado alcista, entonces se puede determinar con una alta probabilidad que esta ola de ajuste del mercado sea similar al patrón de ajuste de marzo a agosto de 2024, horizontal, pero la profundidad de ajuste puede no ser demasiado profunda (refiriéndose a BTC), y puede ser una ola compleja de ajuste conjunto horizontal; 2. La razón fundamental es que la liquidez en el mercado es insuficiente, el agua del gobierno no se ha liberado y el agua de la Reserva Federal aún no ha estado en su lugar....