1/ He estado en cripto mucho tiempo y nunca he estado tan emocionado por nuestras perspectivas. Con GENIUS y los estables detrás de nosotros, ahora comienza la carrera para establecer la estructura del mercado. La Cámara abrió la puerta al aprobar CLARITY con un fuerte apoyo bipartidista. No estaríamos aquí sin ese gran trabajo. Sin embargo, en agosto de 2025, todas las miradas se dirigen al Comité Bancario del Senado para construir sobre CLARITY y darnos un marco de estructura de mercado práctico, viable y, lo más importante, comprensible. Entonces, ¿cómo se ve el borrador de discusión del Comité Bancario del Senado sobre la Ley de Innovación Financiera Responsable (RFIA)? A 🧵.

🚨 Nueva Publicación 🚨 Me complace compartir un nuevo ensayo coescrito con mi brillante amigo @ChrisOdinet: "𝑹𝒆𝒈𝒖𝒍𝒂𝒕𝒊𝒏𝒈 𝑺𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆𝒄𝒐𝒊𝒏𝒔: 𝑪𝒐𝒎𝒑𝒂𝒓𝒊𝒏𝒈 𝑴𝒊𝑪𝑨𝑹 𝒂𝒏𝒅 𝒕𝒉𝒆 𝑮𝑬𝑵𝑰𝑼𝑺 𝑨𝒄𝒕" Disponible en SSRN aquí:

1/ A principios de esta semana, enviamos una carta sobre la Solicitud de Información sobre la Estructura del Mercado del Senado. Estamos orgullosos de trabajar con nuestros amigos @danrobinson, @JBSDC y @AlexanderGrieve en @Paradigm, así como con nuestros co-firmantes en @Chainlink, @ElectricCapital, @GalaxyHQ, @RibbitCapital y @TribeCap.

Esta semana enviamos una carta al Comité Bancario del Senado, en respuesta a su borrador de legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas. En la cuestión crítica de qué tokens deberían ser regulados como valores, el borrador del Senado adopta un enfoque muy diferente al de la Ley CLARITY que ya fue aprobada en la Cámara. Creemos que el enfoque del Senado—"activos auxiliares"—es mejor para las criptomonedas. Si bien ambos proyectos de ley son una mejora respecto al régimen basado en Howey—que es notoriamente difícil de aplicar y crea incentivos perversos tóxicos para los emisores—el borrador del Senado es significativamente más simple y evita forzar a los tokens y protocolos descentralizados a encajar en un marco legislativo inflexible. En cambio, protege contra abusos con una simple exclusión: los activos que vienen con derechos legales a intereses financieros específicos no califican como activos auxiliares. Como explicamos en la carta, creemos que esta es la prueba más clara que protege los activos criptográficos descentralizados mientras previene que los emisores de valores tradicionales se aprovechen indebidamente de este marco.

El código (todavía) no es ilegal

Un hombre muy sabio (@ohaiom) una vez me dijo que #ElCódigoNoEsIlegal.

Algunas reflexiones sobre la mantequilla de maní, la sandía y la importancia de la privacidad financiera:

El DOJ de Biden-Garland persiguió a Roman por escribir código neutral que los criminales usaron para sus propios fines delictivos, lo cual es cierto para literalmente cada producto, desde coches hasta teléfonos. Este caso es una amenaza seria para la innovación. Es hora de poner fin a la guerra de Biden-Garland contra las criptomonedas.

Excelente hilo de @CampbellJAustin como siempre. Marca esto para la próxima vez que necesites explicar a alguien por qué las criptomonedas resuelven problemas que existen en el tradfi de hoy y que la jurisdicción de la SEC no es ilimitada, usando el staking como ejemplo.

0/ Sobre el tema de desacreditar las tomas incorrectas, este hilo de nuestra amiga Amanda Fischer en Bitter (un nombre más preciso en estos días, desafortunadamente) Markets llegó a mi radar hoy. Éste... es un desastre.