1/ V kryptu se pohybuji už dlouho a nikdy jsem nebyl tak nadšený z našich vyhlídek. S programem GENIUS a stájemi za námi nyní začíná sprint, abychom dokončili strukturu trhu.  Sněmovna otevřela dveře schválením zákona CLARITY se silnou podporou obou stran.  Bez této skvělé práce bychom tu nebyli.   V srpnu 2025 se však všechny oči obrátí na bankovní výbor Senátu, aby stavěl na CLARITY a poskytl nám praktický, funkční a hlavně srozumitelný rámec tržní struktury.  Jak tedy vypadá senátní návrh zákona o odpovědných finančních inovacích (RFIA)?     Odpověď 🧵: .

🚨 Nová publikace 🚨 Jsem rád, že se s vámi mohu podělit o novou esej, kterou jsem napsal společně se svým skvělým přítelem @ChrisOdinet : "Regulace stablecoinů: Srovnání MiCAR a zákona GENIUS" K dispozici na SSRN zde:

1/ Začátkem tohoto týdne jsme předložili dopis o RFI o struktuře trhu v Senátním bankovnictví. Jsme hrdí na to, že můžeme spolupracovat s našimi přáteli @danrobinson, @JBSDC a @AlexanderGrieve ve společnosti @Paradigm, stejně jako s našimi spolusignatáři ve společnostech @Chainlink, @ElectricCapital, @GalaxyHQ, @RibbitCapital a @TribeCap.

Tento týden jsme poslali dopis bankovnímu výboru Senátu v reakci na jejich návrh legislativy o struktuře kryptotrhu. Pokud jde o kritickou otázku, které tokeny by měly být regulovány jako cenné papíry, senátní návrh zaujímá velmi odlišný přístup od zákona CLARITY, který již byl schválen ve Sněmovně. Myslíme si, že přístup Senátu – "doplňková aktiva" – je pro kryptoměny lepší. Zatímco oba návrhy zákonů jsou vylepšením Howeyho režimu – který je notoricky známý tím, že je obtížné jej aplikovat a vytváří toxické zvrácené pobídky pro emitenty – senátní návrh je výrazně jednodušší a vyhýbá se nucení decentralizovaných tokenů a protokolů, aby se vešly do nepružného legislativního rámce. Místo toho chrání před zneužitím jednoduchým vyloučením – aktiva, která jsou spojena se zákonnými právy na specifikované finanční zájmy, se nekvalifikují jako doplňková aktiva. Jak vysvětlujeme v dopise, myslíme si, že se jedná o nejčistší test, který chrání decentralizovaná kryptoaktiva a zároveň zabraňuje tradičním emitentům cenných papírů nesprávně využívat tento rámec.

Kód (stále) není nezákonný

Jeden velmi moudrý muž (@ohaiom) mi jednou řekl, #CodeIsNotIllegal.

Několik myšlenek o arašídovém másle, melounu a důležitosti finančního soukromí:

Ministerstvo spravedlnosti Biden-Garland se pustilo do Romana za to, že napsal neutrální kód, který zločinci používali pro své vlastní kriminální účely - platí doslova pro každý produkt od aut po telefony. Tento případ je vážnou hrozbou pro inovace. Je čas ukončit válku Biden-Garland o kryptoměnách.

Vynikající nit od @CampbellJAustin jako obvykle. Uložte si to do záložek pro příště, budete muset někomu vysvětlit, proč krypto řeší problémy, které existují v dnešním tradfi, a že jurisdikce SEC není neomezená – jako příklad použijte sázky.

0/ Na téma odhalování fakticky nesprávných záběrů se dnes do mého hledáčku dostalo toto vlákno od naší kamarádky Amandy Fischer z Bitter (v dnešní době je to bohužel přesnější název) Markets. Toto... je nepořádek.