你每週必須收聽的唯一播客。 沒有政治。只有科技。 - Anthropic 的 100 億美元募資……Claude 是否已經超越 Cursor？ - a16z 的 150 億美元募資：風險投資在 2026 年是大膽還是回家？ - OpenAI 可能會降到零？ - ElevenLabs 的 110 億美元值得買嗎？ Spotify 👉 Youtube 👉 Apple Podcasts 👉 我和 @jasonlk 及 @rodriscoll 的 8 個要點👇 時間戳： 00:00 介紹 01:16 Anthropic 的 100 億美元募資 08:59 Claude Code 是否已經超越 Cursor 16:08 OpenAI 仍然可能降到零 25:58 Andreessen Horowitz 的 150 億美元募資 46:33 中間已死：風險投資中的精品與大型平台 53:27 風險投資的未來 01:12:14 財富稅對行業的影響

1. a16z 如何在他們的新基金規模上實現 3 倍回報？ a16z 籌集了 150 億美元，約佔總風險投資籌集額的 20%。 今年的退出金額約為 3000 億美元，數學上使得 3 倍回報成為可能。 隨著 IPO 的到來，市場可能會在不崩潰的情況下吸收大型基金。 退出市場是否會支持這樣的基金規模實現 3 倍以上的回報 @Curiousjorge65 @jeffrichlive @pitdesi @Jeffreyw5000

2. 創始人不在乎公司是否能在每個階段投資更多 創始人其實不在乎風險投資公司是否能資助每個階段。 他們現在關心的是幫助、資本和條件。 贏得優秀的早期交易比未來的承諾更重要。 創始人是否在乎你是否能參與多輪投資？ @rabois @honam @mmurph @zebulgar

3. 增加成長基金對小型基金來說是一個非常具有戰略意義的補充 增加一個晚期基金可以提升公司在創始人中的形象。 如果執行得當，這將顯著提升合夥人的經濟效益。 風險在於錯誤處理成長，損害核心業務。 期待聽到你對此的看法，當你考慮這個問題時 @asenkut @eurie_kim @cape @joshk

4. a16z 的策略為何是天才之作，以及這對我們其他人意味著什麼 a16z 分拆成 $BN 精品基金以避免質量衰退。 真正的優勢在於品牌力量和晚期清理資本。 較小的基金可以通過更早和非共識的方式獲勝。 很想聽聽你們對此的看法 @ncsh @infoarbitrage @dafrankel

5. 市場是否如此高效，以至於每個優秀公司都必須經過 YC 或 Andreessen？ 是否仍然可以在 YC 和 Andreessen 之外找到價值 100 億美元的公司？ 如果不能，那麼風險投資就變成了獲取、信號和小額投資。 真正的 alpha 仍然依賴於真實的發現存在。 很想聽聽你對此的看法 @giliraanan @shaunmmaguire @orenzeev @garrytan

6. 商業風險與估值風險 早期階段承擔不相關的商業風險。 晚期階段承擔高度相關的估值風險。 當市場出現不穩定時，晚期的痛苦會一起影響所有人。 很想聽聽你們的想法 @chetanp @adityaag @apartovi

7. 為什麼加州提議的財富稅比看起來更糟糕 這項財富稅是一匹特洛伊木馬，而不是一次性的打擊。 真正的計劃是對2500萬到5000萬美元的紙上財富徵收年度稅。 這有可能迫使創始人在流動性之前就離開。 如果這項稅法通過，是否會導致創始人大量離開矽谷？@paulg @rsanghvi @jason

8. 要相信 ElevenLabs 的價值達到 110 億美元... 一筆 110 億美元的交易假設有一個龐大且分散的客戶基礎。 不是少數的重度使用者，而是許多真正的採用者在付費。 這個賭注是這一經過驗證的趨勢在未來幾年內持續擴大。 你會以 110 億美元的價格購買 ElevenLabs 嗎？ @slpierre @justinmateen @Yuchenj_UW @mejoff @tanayj