$SOL 上 DeFi 市場正在發生悄然的結構性變化，AMM 的低效率和價差套利空間使其只適合長尾市場，主流市場 CLOB 依然是核心採納，隨著鏈上延遲的逐步降低，特別是明年 Alpenglow 共識升級的落地，將為大規模 CLOB 的到來掃平最後的障礙。 我們清晰的看到 SOL-USD 市場60%的交易已經通過 Prop AMMs 模式，HumidiFi 和 SolFi 又是 Prop AMMs 的市佔率大贏家，當然個人覺得 Prop AMMs 只是不得已為之的兩者之間的折衷方案，是 AMM 和 CLOB 之間的平衡，最終目標還是用 CLOB 實現鏈上納斯達克的宏偉願景。 $SOL