SharpLink (SBET) 的 mNAV 已經降到了 0.98 意味它持倉的以太坊價值已經超過它的股價。 說點我的觀點： 1.以史為鑑，微策當年 mNAV 最低跌到過 0.7，不過那是超級熊市的超級底部，22 年 5-6 月大概比特幣價格 2w 左右。 2.微策 ≥95% 的時間 mNAV 都是≥1 的，跌破偏向短期。 3.有人把 DAT 和灰度的 GBTC 並列比喻，但是兩者存在本質區別：灰度當年在於公司*在監管要求下*無法贖回資產，導致脫鉤；而 DAT 財庫策略，上市公司有完全的自主權，二級市場自由調倉，很難長期脫鉤。 以上均為非財務建議。