预测市场 *协议* 似乎没有太多的防御能力。 每个单独的预测市场都是非常短暂的，而去中心化交易所（DEX）市场往往是长期的。 由于协议无法建立起太多的流动性护城河，前端拥有所有的权力（参见 Robinhood + Kalshi）。

插图： Coinbase 可能会像 Robinhood 一样，稍后将 Kalshi 替换为他们自己的 PM 协议，但他们无法在自己的理论 DEX 上为 $ABC 建立与 PancakeSwap 在 BSC 上一样好的流动性。