在选定的日子里，Hyperliquid 总共赚取了 2500 万美元的费用，平均每天 500 万美元 这意味着仅基于收入，Lighter 的价值应该大约是 $HYPE 的 10%（这不包括 HyperEVM、HIP3、Builder 代码等） 因此，35 亿美元的 FDV 看起来是合理的 然后你必须考虑在积分后会发生的交易量下降（LLP 的年收益率为 60%，所以显然大部分交易量是为了获取积分而产生的垃圾交易量） 综合考虑，我认为 Lighter 的合理价值应该是 15 亿美元的 FDV - 前提是市场保持在现在的水平