在加密领域，最被忽视的解锁并不是可扩展性，而是凝聚力。@ParticleNtwrk 刚刚揭示了可能是链上拼图的最后一块：通用账户。这一切都将改变。🧵 多年来，我们构建了基础设施：社交登录、应用内钱包、账户抽象、链无关交易。 但 Web3 仍然面临两个核心的采用障碍： 1）零售用户体验摩擦 2）金融科技在没有保管风险的情况下整合加密货币的能力 这一切正在改变。 > 全球监管正在变得有利。 > 稳定币通过 Visa 网络流动。 > 真实资产正在成为一个重要的资产类别。 > 需求已经出现。基础设施正在成熟。 真正的瓶颈不是监管或可扩展性，而是体验的碎片化。与数字资产互动的能力需要感觉无缝、无保管，并且与链无关。 通用账户应运而生。 Particle 的通用账户不仅仅是钱包。 它们将每一个用户体验的突破整合到一个单一、凝聚的、无保管的层中。想想： - 类似 Web2 的体验 - 链上执行 - 无种子短语 - 链无关支持 - 为一切代币化提供基础设施 已经通过 UniversalX 进行了超过 6.7 亿美元的链上交易量的压力测试。 现在，在 @Circle 的支持下，他们正在以发行者级别整合 $USDC，链中立，无摩擦。 如果每个资产都被代币化，你将需要通用账户来访问它。 如果每一美元都是稳定币，商业将通过通用账户流动。如果每个应用都使用加密货币，它们将与通用账户集成。 我们不知道哪个区块链会“胜出”。 但我们知道世界需要一个通用访问层。Particle 正在定位成为这一基础设施。 这不仅仅是一个新钱包。 这是一个针对真实资产、稳定币和数字资产的新交易层，是下一个金融系统的基础层。🔥

总是很高兴知道我们对 @ethena_labs 的预测朝着正确的方向发展，特别是对 @pendle_fi。 很高兴看到 Pendle 达到更高的历史最高价，我们在 @caladanxyz 的团队迫不及待想要看到下一个篇章 :)

Pendle 最近的 TVL 达到了 67.6 亿美元。这个数字很重要，但更重要的是理解它为什么会发生，以及它将去向何方。 固定收益不再是小众。它正成为 DeFi 的基础设施。 - 48.8 亿美元在本金代币中 - 38.7 亿美元作为抵押部署在 @aave、@MorphoLabs、@eulerfinance 和 @SiloFinance 上 我的想法？最近加速的一个重要原因也来自于 Ethena 的快速增长。 首先，@ethena_labs 的 TVL 现在约为 80 亿美元，自 7 月初以来增长了 40% > $USDe 单独占据了 11 亿美元 > @pendle_fi 是 Ethena 最大的 DeFi 放大器，$sUSDe TVL 超过 6 亿美元 通过 Pendle，用户铸造 PT/YT，锁定收益，并以 5 倍的倍数赚取 Ethena 碎片 这不是炒作；这是对稳定币收益和可预测结果的结构性需求。正是机构和大型投资者所需要看到的。 现在 Pendle 已经在 HyperEVM 上上线，将固定收益基础设施扩展到一个新的环境和用户基础。这是朝着更广泛采用迈出的又一步。 Pendle 不仅在扩展；它正在成为 DeFi 中固定收益的基础层。 没有烟花。只是 "简单" 的产品市场契合。🔥

$ENA 相对于基本面来说是有史以来最便宜的，正当收益型稳定币的叙事达到逃逸速度。 我们现在看到真正的公开市场积累，而不仅仅是投机，特别是来自一家 DAT（数字资产国库）公司的大规模购买。这一点很重要。 DATs 作为长期流动性池。它们并不追逐收益或佣兵式的收益，而是与核心协议激励保持一致，并将代币用于运营或作为储备。 Ethena 通过 @Anchorage 推出了首个符合 GENIUS 法案的稳定币 $USDtb。 但这不仅仅是监管对齐，它还是机构采用的路线图。 看看：@convergeonchain 现在是数字美元的结算层，而 @Terminal_fi 是收益型稳定币的流动性层。Converge 没有新代币意味着所有价值流向 $ENA。 与此同时，$iUSDe 是 sUSDe 的 KYC 限制机构包装，只能在 Terminal 上交易。 将 @pendle_fi 加入方程式，你就得到了通过 $tUSDe 池的最高杠杆收益 + 积分策略。 Ethena 和 Pendle 的 TVL 正在复合成数十亿美元。 生态系统正在垂直整合。机构正在到来。 但这不仅仅是关于农业。这是关于结构。 @ethena_labs 拥有这个生态系统的巨大份额，并继续在产品、基础设施、监管等方面进行上下整合。 $ENA 是获得这种增长的主要方式。新的稳定币轨道正在建设中，而 Ethena 正处于中心。 这就是为什么我看好 $ENA 🔥

Variational 正在加速复合增长，这仅仅是个开始。 他们最近： - 上周日交易量超过8000万美元，用户、未平仓合约和存款都创下了多个历史新高。 - 值得注意的是：这一切发生在没有激励措施的情况下，还是在封闭测试阶段。没有积分，没有现金返还，只有纯粹的产品市场契合。 - 累计交易量接近16亿美元，内部对兴奋的标准已经从每天100万美元提升到5000万美元以上。这是一个巨大的心理重置。 - 大多数可比平台在激进的激励计划下需要12到18个月才能达到每天超过1亿美元的交易量。而 @variational_io 在不到6个月的时间里，几乎是自然增长达到了这一目标。 这告诉我： → 用户对 Omni 的核心循环有深厚的信心，交易者和流动性提供者都在积极参与。 → 资本效率和用户体验足够强大，可以在奖励之前创造粘性。 → 当损失退款、OLP 存款、点差折扣和奖励等级上线时，这个飞轮可能会呈现抛物线增长。 如果这在积分计划之前就是基线，那么大多数市场还没有准备好迎接接下来的变化。

We’re entering a new phase folks; less retail hype, more institutional rotation. Here’s why that matters, and what’s happening 🧵 From July 15-17, a Satoshi-era wallet moved 80,202 $BTC to @GalaxyHQ, with 6K BTC sent to exchanges. Despite one of the largest transfers in crypto history, BTC held above $118K. 1) BTC absorbed the supply shock. Our team noticed: > $1.94B in ETF inflows during the same period > YTD flows now $54.2B, driven by pensions, insurance, and macro allocators > @DeFiTechGlobal added 208.8 BTC (~$25.6M) > @Saylor’s reserves exceeded $71B > CME: 7 straight weeks of asset manager net buying > 1-month realized vol stayed anchored around 24% 2) $ETH is leading the next leg > Nasdaq’s revised iShares ETF filing includes staking—the first of its kind > $1.81B in ETH ETF inflows last week (largest since launch) > ETH ETF AUM now > $7.1B > Staked ETH: 36.1M (~30% of float) > Exchange balances dropped to 8.9M ETH (lowest since 2015) > Treasury participation growing: over 560K ETH held across public firms, mostly staked 3) Technical confirmation > ETH/BTC broke out of a 6-month cup & handle at 0.0305 > ETH outperformed BTC by 27.5% WoW >A close above $3,700 targets a retest of 2024 highs near $4,100 What's happening? ETH is being structurally revalued, as a capital asset and a yield instrument. When ETH leads, alt-beta follows. Capital rotation has already started.

如果还不明显的话，山寨币季节已经到来了🔥

我们的数字正在加速。指数增长 :0

在12分钟内筹集了6亿美元，估值为40亿美元。这是我见过的最快、最干净的代币发行之一。 在@caladanxyz，我们参与了。但无论如何我都会感兴趣。 为什么？因为它符合我作为投资者所关心的一切： → 实际收入（过去12个月519百万美元） → 明确的产品市场契合度（推出超过1100万个代币，在@solana上占有70%以上的市场份额） → 简单且一致的代币经济学（25%的费用分配给持有者，没有早期折扣） → 在加密领域真正重要的文化存在 我在职业生涯中一直在寻找具有实际现金流和反身性的非对称投资机会。@pumpdotfun将ICO代币的定价定在约7.7倍的过去12个月收入，而其他产生收入的加密项目则在50-100倍之间，并且它正在快速增长。 人们专注于ICO分配或代币解锁。我关注的是用户是否会回归，资本是否会复利，以及市场是否在错误定价基本面。这三者在这里都是正确的。 这不仅仅是一个梗。它是一项业务。一个盈利的、定义类别的业务。

大多数L1链都在增加RWAs。@plumenetwork是为它们而建的。 我看好它们的原因如下： > 全栈基础设施：代币化、合规、收益、链。全部原生。不需要拼凑。 > 资产多样性：Plume不仅仅是稳定币或债券。它们还涵盖房地产、诉讼融资、碳排放和音乐版权。 > 用户抽象：零售用户甚至不需要知道Plume是L2。用户体验对规模至关重要。 > TVL和真实的吸引力：自6月以来，TVL超过1.1亿美元，200多个协议。比$ETH的RWA足迹更大。 > 动力：在USD1稳定币公告后，价格上涨了28%。与现实世界的联系正在引起共鸣。 大多数链都在增加RWAs以实现增长。 Plume之所以增长，是因为它*就是*RWA链。 下一个19万亿美元的机会不会在通用区块空间上运行。 它需要一些专门构建的东西。 这就是Plume。🔥