CONSTELLATION-PROGRAMVARA Jag antar att det är modernt att påpeka hur 'kvalitets'-älsklingen Constellation Software har gått ner 40%. $CSU fanns med på Goldmans fällande domslista förra året om jag minns rätt. Jag påpekade att Constellation var vansinnigt överprissatt under fjärde kvartalet 2024 till 100x. Till det priset kommer du att få barnbarnsbarn innan du träffar din rektor. Intressant nog steg namnet ytterligare sex månader på momentum. Sedan rullade den över. Många andra 'kvalitets'-namn som $FIGO och $CAVA och andra har också knäckts. Många 'kvalitets'-investerare som studerade Buffett glömde att värdering spelar roll. 1) Pris är vad du betalar, värde är vad du får. 2) Det finns ingen enda rätt investeringsstil för alla tider. Om du identifierar dig som tillväxtinvesterare eller värdeinvesterare eller GARP-investerare eller momentuminvesterare, är det att välja ideologi framför vetenskap. 3) De bästa investerarna i världen – Two Sigma och Citadel – har ingen sådan partiskhet. $CNFSU