Waller signalerade en duvaktig politik i dag, föga förvånande med tanke på hans partiskhet. På medellång sikt förväntar jag mig en stadig USD-depreciering på grund av utmanande amerikanska tillväxtutsikter från högre importkostnader/tullar och en förnyad Fed-lättnadscykel när räntorna rör sig till neutrala eller lägre, förvärrat av politiserade amerikanska institutioner. Denna blandning kan minska utländsk efterfrågan/inflöden till amerikanska finansiella tillgångar, som har varit en viktig källa till styrka i US-dollar under de senaste åren. Det får tiden utvisa.