Hur man blir Stevie Cohen När jag var 23, nyutexaminerad från ett toppuniversitet i New York, intervjuades jag på SAC Capital (senare Point72). Jag minns att jag gick ut på handelsgolvet och såg Stevie Cohen sitta i mitten – inget kontor, ingen separation – medan handlare runt honom pitchade idéer hela dagen. Så fungerar handel. Och det är så du ska använda X. Du behöver inte vara expert inom alla områden – Stevie Cohen är det inte. Hans fördel är visdom och logik: att veta vilka idéer som är meningsfulla. Nyckeln är att omge dig med människor som har visat excellens inom sina områden. Ignorera generalister som pratar om bioteknik eller teknik. Hitta riktiga experter, lyssna noga, gör ditt eget arbete och bestäm dig. Så blir du din egen Stevie Cohen – hemma, med väldigt lite kapital. Viktiga punkter • Följ experter, inte generalister, personer med långa, dokumenterade meriter inom sitt område. •Behandla X som ett handelsbord: idéer flödar in, du accepterar dem inte blint. •Din fördel är logik och omdöme, inte expertis inom alla områden. • När en idé dyker upp, sakta ner: undersök den, stresstesta den, se om den är vettig. •Ignorera brus, hype och heta åsikter. Signal kommer från excellens över tid.

$VIX måndagseffekten – Ignorera rubriken Ett måndagshopp i VIX, liksom dagens 7%-rörelse, betyder ofta ingenting – det är en mekanisk måndagseffekt som oftast återges senare i veckan. Det som spelar roll är VIX:s framtid i frontmånaden, och den har knappt rört sig och visar ingen verklig stress. Det är också därför det är obegripligt att använda $VIX för säkring just nu: det finns ett stort gap mellan $VIX spot och första månadens framtid, och eftersom optionsprissättningen styrs av framtiden, inte spot, är det osannolikt att frontmånaden rör sig mycket förrän gapet stängs, vilket fungerar som en kudde mot verklig volatilitet.

Precis när shortsen fastnade i $ZIM trodde att det inte kunde bli värre... Rubriker i morse: '$ZIM styrelse avvisade VD:ns första bud på 20 dollar och noterade att de har högre bud på bordet, inklusive från ett annat rederi.' Som jag sagt tidigare är det svårt att se ett uppköp ske under kontant kostnad (25 dollar). #wallstreet