Экосистема подсетей $TAO в 2026 году будет лучше, чем бум ICO 2017 года, и причина проста: на этот раз создается реальная ценность. В 2017 году бум ICO был подогрет потенциалом. Белые книги и большие видения доминировали на рынке. Капитал легко поступал, но очень мало из этого превратилось в реальные продукты или реальные доходы. Большинство проектов получали вознаграждение за сбор средств, а не за выполнение. Bittensor полностью меняет эту модель. В экосистеме $TAO подсети не вознаграждаются за то, что они говорят, что построят. Они вознаграждаются за то, что они действительно доставляют. Полезность измеряется и постоянно оценивается. Если подсеть не добавляет ценности, она теряет эмиссии, актуальность и, в конечном итоге, свое место в сети. Этот единственный механизм меняет все. Вместо тысяч токенов, конкурирующих за внимание, есть только 128 подсетей, конкурирующих за полезность. Вместо распределения капитала, основанного на хайпе, есть распределение капитала, основанное на производительности. Вместо разовых сборов средств есть постоянные обратные связи между полезностью, доходами, спросом и эмиссиями. Многие подсети уже поставляют продукты, находят партнеров и генерируют реальные доходы. Это не спекулятивная инфраструктура, ожидающая принятия, раннее принятие уже происходит. К концу 2026 года, по моему предположению, это будет невозможно игнорировать. Как и в 2017 году, когда появились огромные победители, несмотря на шум, экосистема подсетей $TAO будет производить выдающиеся результаты, но с гораздо меньшими потерями и гораздо большей субстанцией. Потенциал не будет исходить от ставок на нарративы, а от определения, какие подсети тихо строят бизнесы, которые действительно нужны реальному миру. Ирония в том, что это кажется знакомым. Энергия, возможность, чувство раннего старта. Но структурно это совершенно не похоже на 2017 год. На этот раз ценность реальна.