Mi-am dat seama că nu știu ce înseamnă de fapt "descoperirea prețurilor globale cu viteza luminii". După cum am înțeles, teza este că, dacă există un loc de tranzacționare operat de un set de validatori descentralizați la nivel global, atunci ori de câte ori există un eveniment oriunde în lume, o tranzacție poate fi inclusă de cel mai apropiat producător de blocuri și propagată în restul rețelei pentru formarea prețurilor. Nodurile situate în Djibouti nu au un dezavantaj față de nodurile situate în New York sau Londra (pentru tranzacționarea informațiilor care provin din Djibouti). În schimb, locații precum NASDAQ, Binance, Coinbase, Hyperliquid operează într-o singură locație geografică. Comercianții care sunt colocați în aceste locații sau care pot obține informații mai repede în aceste locații au un avantaj. Rețineți că locurile de tranzacționare care nu sunt descentralizate la nivel global pot funcționa la o latență mult mai mică, ceea ce îmbunătățește lichiditatea, comprimă spread-urile etc. Afirmația este că descoperirea prețurilor globale cu viteza luminii va fi mai bună decât NASDAQ, deoarece cineva care vede un eveniment critic în Singapore poate tranzacționa imediat pe baza acelor informații înainte ca conul de lumină să ajungă la New York. Ok. Există o problemă imediată, și anume că NASDAQ descentralizat va subperforma NASDAQ în toate informațiile care provin din apropierea New York-ului, deoarece motorul de potrivire al NASDAQ funcționează la o latență mult mai mică. Activitatea financiară tinde să fie localizată în jurul centrelor financiare, astfel încât NASDAQ descentralizat va avea performanțe slabe în cazul mediu. Dar nu sunt sigur că înțeleg microstructura. Să presupunem că în Taiwan se întâmplă un eveniment care afectează NVDA. Trimit un comerț producătorului taiwanez și acest comerț este propagat prin restul rețelei. Se pare că aceeași problemă există atât în NASDAQ descentralizat, cât și în cel centralizat. Formatorii de piață oferă lichidități pentru NVDA la nivel global, în New York, Londra, prin trimiterea tranzacțiilor către producătorii locali de blocuri. Ca preluator/agresor, dacă pot fi cel mai rapid în a obține informații din Taiwan către acești producători de blocuri, pot ridica acele ordine și pot face bani pe cheltuiala formatorilor de piață. În funcție de comanda în MCP, tranzacțiile mele ar putea ajunge să fie plasate mai sus în bloc decât cele de la producătorul de blocuri din Taiwan. Acesta pare a fi același caz ca și cum aș fi cel mai rapid în a obține informații din Taiwan la NASDAQ în NJ: voi face bani. Dar, având în vedere că NASDAQ descentralizat este dezavantajat în ceea ce privește cât de repede poate potrivi ordinele, îmi este greu să văd cum nu este strict mai rău din punct de vedere al lichidității și al execuției. Chiar și cu rețele de fibră dedicate, cum ar fi doublezero, mi-aș imagina că firmele HFT profesionalizate fie vor avea prioritate pentru ele însele pe liniile pe care le închiriază protocoalelor descentralizate, fie vor depăși protocoalele pentru prioritate în ceea ce privește informațiile pe care le pot exploata profitabil. Actorii cu cel mai puternic stimulent de a fi rapizi ar trebui să fie mai rapizi în propagarea informațiilor. Desigur, există beneficii ale descentralizării: acces fără permisiune, vitalitate, rezistență la cenzură, design diferit al mecanismelor etc. Dar se pare că "descoperirea prețurilor globale cu viteza luminii" există deja. Comercianții concurează pentru a fi primii care comunică informații de unde provin către un loc de tranzacționare... la (aproape) viteza luminii.