Exatamente um mês se passou, e aqui está um resumo da estratégia de "comprar ETH e vender uma cesta de altcoins". De maneira geral, essa abordagem foi muito bem-sucedida, o ETH manteve um desempenho forte, e na maior parte do mês, durante os períodos de alta, outras altcoins não conseguiram acompanhar o ETH, enquanto nos períodos de queda, suas perdas superaram as do ETH. Os dados também mostram isso de forma clara, o ETH.D subiu de 12% para 14,4%, e entre os tokens listados no CMC com valor de mercado entre os 200 primeiros, apenas 18 tiveram um aumento superior ao do ETH nos últimos 30 dias. A maior vantagem dessa estratégia é a robustez diante da volatilidade do mercado; mesmo com o ETH apresentando três correções de mais de 10% durante o período, a curva de rendimento na Figura 2 ainda manteve uma tendência geral de alta, o que também faz com que a pressão psicológica de hedge sob um tamanho de posição equivalente seja muito menor do que simplesmente comprar a descoberto. A chave para a estratégia de hedge está na seleção de altcoins fracas. Considerando o início de agosto, o ETH subiu de 3700 para 4380, enquanto muitas altcoins já estavam abaixo desse preço. Se a seleção for adequada, é possível que tanto as posições longas quanto as curtas sejam lucrativas. Nos últimos dias de agosto, devido à repentina força do SOL, que impulsionou as altcoins, a estratégia sofreu algumas correções nos lucros. Continuarei a observar; se essa situação persistir por um tempo e o ETH não conseguir liderar o mercado, pode ser hora de considerar realizar os lucros. Aproveitando, gostaria de compartilhar minha visão sobre o on-chain. Atualmente, devido à dificuldade de acesso aos canais, o teto é limitado, o que ainda é uma boa escolha para pequenos investidores, mas a relação custo-benefício para grandes quantias é muito baixa. Usando meu próprio exemplo, eu raramente compro moedas com valor de mercado de algumas centenas de milhares; no passado, minha faixa de entrada era geralmente entre 2 a 10 milhões, e a saída entre 20 a 50 milhões. Agora, a grande maioria das moedas não consegue ultrapassar 10 milhões; ou se tem que ter muita paciência, jogando apenas narrativas de nível Ani, Spark, ou então ganhar um pouco e sair, caso contrário, é difícil manter lucros contínuos. É necessário um influxo de liquidez ou algum evento marcante para abrir o teto e melhorar essa situação.