ausd bezit monad niet vanwege 33% apy, maar omdat ze als infrastructuur zijn ingebed vóór de lancering. Als onderpand in morpho, de lp-paar in curve, de vault-asset in curvance creëert een cirkel van overstapkosten die niet te overwinnen is. Elke l1 die volgend jaar wordt gelanceerd, zal exclusieve yield-partnerschappen eisen als competitieve moat. De $150 miljard marktkapitalisatie van usdc gaat ervan uit dat dominantie permanent is. Foute aanname.