Fiatvaluta verliest op de lange termijn waarde door inflatie. Dit is een thema dat sinds de opkomst van Bitcoin onveranderd is. Stablecoins in dollars domineren de meeste van de markt. Hoe meer de on-chain dollarbalansen toenemen, hoe meer de vraag naar Amerikaanse staatsobligaties toeneemt. 1. Stablecoins zijn gelijk aan de Amerikaanse dollar, maar als we de internationale betalingsverhouding (50% dollar, 7% yen) en de vraag vanuit landen met zwakke valuta meenemen, kan er een bredere spreiding zijn dan alleen on-chain. 2. Het netwerk effect van valuta is krachtig, en het grootste deel van de liquiditeit en use cases op DeFi is al in dollars geconsolideerd. 3. Het is niet uit te sluiten dat dollar stablecoins sterker worden dan het aandeel van de dollar in de echte wereld.