Ik heb $CRDO toegevoegd bij de daling van 25,7%, gebruikmakend van de verkeerde informatie van CES. 1. De grote daling in het begin was omdat investeerders oranje en blauwe kabels in de $AMZN DC's zagen (wat een verlies van klanten voor $CRDO impliceert). Wat er gebeurde, was dat Amazon om een kleurverandering vroeg voor interne logistiek. - bevestigd door Vijay Rakesh van Mizuho. 2. CES 2026 keynote - De tweede daling was toen Jensen Huang zei dat het "kabelloze" ontwerp van de Rubin NVL72 rack. De claim van "kabelloos" verwijst specifiek naar de interne koperen backplane (blind-mate midplane) die de GPU's verbindt met de NVLink-switches binnen een enkele rack. Het belangrijkste product van $CRDO is AEC, voor buiten de racks die de hele serverrack met de netwerkswitch verbinden. Nvidia's "kabelloze" technologie vervangt alleen interne onderdelen die Credo niet heeft gemaakt. Jensen noemde Spectrum-X Ethernet Photonics, maar $CRDO opereert ook in de fotonica-ruimte met "BlueBird" (Optische DSP's) en "ZeroFlap" optiek. En dan is er Top of the Rack Connectivity, wat de belangrijkste business van Credo is (wat de meest energie-efficiënte oplossing is voor de komende 2-3 jaar). Er zijn grotere zorgen over de verschuiving naar fotonica (zoals ik meerdere keren met $AXTI heb aangegeven), maar de industrie beweegt naar een hybride model (koper + fotonica) gezien het tekort aan aanbod. Nogmaals, als overzicht, investeerders wisten gewoon niet de nuances, geen opzettelijke desinformatie. Dus heb ik persoonlijk $CRDO toegevoegd, aangezien een groot percentage van de marktkapitalisatie werd weggevaagd door immaterieel + onjuiste nieuws.

Waarschuwing: De hele AI-industrie zal waarschijnlijk worden gebottlenecked door twee bedrijven: 1. $AXTI ($700M) 2. $SMTOY ($31.7B) Die beide 60–70%+ van de wereldwijde InP-substraten beheersen. Toekomstige $NVDA, $GOOGL TPU v7 pods, $META, $MSFT, $AMZN hyperscaler clusters vereisen InP-gebaseerde lasers en ontvangers. $AVGO, $LITE, $COHR gebruiken voor EML's voor 800G/1.6T transceivers, DFB-lasers en andere optische infrastructuur. Zonder InP-substraten valt de toeleveringsketen stil. Na het bekijken van de TPU BOM naar de Maia BOM, lijkt het erop dat toekomstige ASICs + GPU's + hyperscaler-implementaties sterk afhankelijk zijn van fotonica. En twee leveranciers zouden de wereldwijde InP-substraatmarkt kunnen bevriezen, die bijna alles dekt van: - Hyperscaler-optiek (TPU pods, enz.) - Optische transceivers (5g, data) - LiDAR (robotaxi's, drones, militaire) - Optische modules (interconnect clusters) - Silicon fotonica laser dies (Nvidia’s toekomstige co-gepakte optiek en Intel/Broadcom SiPh-motoren gebruiken InP CW laserarrays.) Aangezien deze bedrijven de meerderheid van de marktlevering uitmaken: -AXTI (geschat ~30–35%) -Sumitomo (geschat ~30%) - JX Nippon (geschat 10-15%) Dat is het. (bijv. 2021 industrieopmerking van Yole stelt dat "Sumitomo Electric + AXT samen "meer dan 75%" van de InP-substraatmarkt hadden") Hyperscalers/AI bewegen richting fotonica, maar de hele AI-industrie is fragiel. Als $AXTI of $SMTOY stopt met het leveren van materialen, wordt de hele toekomstige AI-bouw verlamd. Het is zelfs gekker dat een bedrijf van $700 miljoen het centrum van alles zou kunnen worden. InP-substraat zal waarschijnlijk een van de grootste bottlenecks zijn naast HMB terwijl de AI-industrie verschuift naar fotonica.