Mesteparten av avkastningen for kryptovalutaer i dag er kraftig subsidiert med inflasjonstokens. Men disse utslippene varer ikke, noe som begrenser veksten av onchain-utbytteprodukter. Cap bryter med denne trenden ved å utnytte produktiviteten til den amerikanske dollaren for å generere pålitelig og skalerbar avkastning for alternative eiendeler. Slik gjør finansielle garantier alt dette mulig 👇

Den amerikanske dollaren er unikt produktiv. Fordi det er den globale reservevalutaen, har USD: • massiv låneetterspørsel • dype kredittmarkeder • strukturelt høyere kredittspreader Eiendeler som BTC, ETH, gull eller JPY gjør det ikke. Den asymmetrien er muligheten.

Cap gjør denne asymmetrien om til yield. I stedet for å tvinge BTC eller ETH til å være produktive, utnytter Cap dem til å garantere USD-denominerte lån via finansielle garantier. Resultatet: alternative eiendeler får eksponering mot USD-kredittspreader.

Hva er en økonomisk garanti? Det er en avtale om å tegne et lån med sikkerhet: 1. Underwriter går god for låntakerens kreditt med egen sikkerhet 2. Låntaker og långiver gir underwriter kredittspreaden for lånet 3. Hvis låntaker misligholder, betaler → underwriter på deres vegne Ved mislighold er låntakeren fortsatt pålagt å tilbakebetale underwritern

Tradisjonelle garantier er trege, ugjennomsiktige og avhenger utelukkende av juridiske regler. Cap forbedrer dem med: • onchain-sikkerhet • sanntidsovervåking • umiddelbar håndheving via slashing • programmatiske kredittvurderingsregler

Historisk sett har investorer oppnådd lignende spreads gjennom carry-handler som er eksponert mot finansieringshandler, forward rolls og-to-market-volatilitet Gjennom økonomiske garantier oppgraderer Cap denne mekanismen: • Underwriter-returer er kontraktsmessig fastsatt • Låntakere garanterer disse avkastningene med kreditt • Garantier håndheves via smarte kontrakter

De fleste kryptoavkastninger dør når insentivene stopper. Cap er annerledes. Det blomstrer ved å være avhengig av kredittetterspørsel i USD, en av de mest varige kreftene i global finans. Derfor er ikke Cap bare en stablecoin. Det er en ny måte for alternative eiendeler å oppnå reell avkastning i stor skala.