Enhver diskusjon om Morpho Vaults ville vært ufullstendig uten å nevne Spark — for øyeblikket den tredje største kuratoren av AUM og den første som noen gang har passert 1 milliard dollar. Sparks innskudd ligger på ~280 millioner dollar i dag, ned fra en topp over 1,5 milliarder dollar i midten av september. Hvelvene deres opererer på tvers av Ethereum og Base, med et sterkt fokus på USDS, DAI og USDC. Høydepunktet er Sparks USDC-hvelv på Base, som nå utgjør omtrent 95 % av alle Spark-forvaltede eiendeler på Morpho. Historisk sett hadde USDS- og DAI-hvelvene på Ethereum også betydelige saldoer, men disse har siden avtatt til relativt lave nivåer. En definerende egenskap ved Sparks hvelv er integrasjonen med Spark Liquidity Layer (SLL). SLL automatiserer likviditetsdistribusjon fra Sky på tvers av kjeder og DeFi-protokoller. For øyeblikket er litt over 7 % av alle SLL-eiendeler plassert i Sparks Morpho-hvelv — og disse SLL-innskuddene utgjør omtrent to tredjedeler av Sparks totale hvelv-ressurser på Morpho. Fra et prestasjonsperspektiv ligger Sparks USDC-hvelv på base på en mellomposisjon mellom avkastning og risiko. Den er kun eksponert mot cbBTC og WETH, og har en tendens til å levere ytelse i midtklassen sammenlignet med andre basis-USDC-hvelv. Siden Spark slo på gebyrbryteren i juni 2025, har Spark vært en av de mest konsistente honorargeneratorene blant kuratorer — og samlet inn mer enn 1,4 millioner dollar bare i tredje kvartal. Selv om deres AUM har falt fra september ATH, har Spark fortsatt å være fast i kampen om #2-plassen i prestasjonshonorarer.

Konkurransen om plassen som øverste kurator på Morpho er intens — og Gauntlet har hatt den flere ganger. De ligger for øyeblikket på andreplass med 1,14 milliarder dollar i AUM. Gauntlet forvalter en bred blanding av stablecoins, ETH og BTC-korrelerte eiendeler fordelt på åtte kjeder. Deres totale AUM nådde nylig en topp på over 1,9 milliarder dollar på grunn av store tilstrømninger til deres USDT-hvelv, selv om saldoene siden har kjølnet ned. Gauntlet er for tiden den dominerende kuratoren for flere store eiendeler på Morpho: - USDT: 65 % markedsandel - WETH: 41 % - DAI: 83 % - WBTC: 98 % Totalt kontrollerer Gauntlet 32 % av Morpho vault-økosystemet. På tvers av blokkjeder har Gauntlets USDC-hvelv konsekvent vært blant de beste, med nylig mellom 3 % og 7,5 % avhengig av risikokonfigurasjon. Tidligere i måneden nådde USDT Core og USDC Frontier begge en daglig gjennomsnittlig APY over 12 % i flere dager. Siden juli har Gauntlet-hvelvene generert godt over 1,5 millioner til 2,5 millioner dollar i renter per måned, hvorav omtrent 94 % går tilbake til Gauntlet-innskyterne.

Risikokuratering har blitt en kjernepilar i modulære DeFi-lånemarkeder – og på Morpho skiller Steakhouse Financial seg ut som en av de beste. Steakhouse har for tiden tilsyn med omtrent 1,3 milliarder dollar i eiendeler fordelt på 45 hvelv, fordelt på topp stablecoins og ETH-korrelerte eiendeler på syv blokkjeder. Noen av de største inkluderer: Steakhouse USDC (Ethereum): 430 millioner dollar Steakhouse USDC (base): 380 millioner dollar Smokehouse USDC (Ethereum): 120 millioner dollar Steakhouse er spesielt dominerende i USDC-kuratering. De forvalter for øyeblikket 48 % av all USDC som settes inn i Morpho-hvelv — ikke overraskende siden 7 av de ti største hvelvene er USDC-fokuserte. En sentral del av historien: Steakhouses performance fee-design. Mange av de største hvelvene krever for tiden 0 % ytelsesgebyr, noe som gjør at 100 % av renteinntektene kan flyte direkte tilbake til innskyterne. Selv uten et direkte økonomisk insentiv gjennom ytelsesgebyrer har disse hvelvene gitt solide avkastninger — vanligvis 4–8 % på stablecoins, avhengig av hvelvets underliggende marked og risikoparametere. Bare i oktober ble det generert omtrent 6 millioner dollar i renter på Steakhouse-hvelvene. Geografisk er Steakhouses fotavtrykk fortsatt forankret på Ethereum, hvor deres AUM nådde toppen på 1,22 milliarder dollar i september. Men Base har raskt blitt en stor vekstmotor, og har klatret fra 20 millioner til over 400 millioner dollar de siste månedene.