Ironisk nok var dette den første KPI-rapporten i år som faktisk støtter inflasjonsakselerasjonen. En rapport er ikke en trend, men den krever overvåking ...

JULI KPI -Supercore +,48 % MOM drevet av medisinsk behandling (høyeste MOM-gevinst siden 22). -Likevel viser den samlede rapporten liten tolleffekt (beskjedne økninger i møbler osv.) Bunnlinjen: Feds unnskyldning for å ta en pause (tariffer) mister sin makt. Oddsen for kutt i september går opp til 96 % (fra 87 %)

Det er ikke et smart trekk å gjøre våre statistiske byråer til partiske propagandaarmer. Det vil heller ikke være effektivt ... hvis arbeidsmarkedet forverres, kan du ikke gaslighte befolkningen til å føle at alt er ok b/c BLS sier det... Til syvende og sist skaper dette trekket bare forvirring for de av oss som prøver å forstå arbeidsmarkedet bedre.

S&P 500-INNTEKTER Etter GFC har S&P-inntektene vokst raskere enn inflasjonen unntatt 5,9 % av tiden (5 års ROC). Siden 2013 har inntjeningen vært > inflasjon 100 % av tiden. Med S&P 500 ROIC > 20 %, vil disse selskapene fortsette å absorbere kostnadsøkninger og opprettholde prisingskraft.

Ny 3FR-rapport ut til klienter (forfattet av @fernavid) som avkrefter noen AI-bjørneargumenter: -FCF/inntjeningsdivergens er vanlig under investeringsboomer. -Dataene våre støtter ikke GPU-argumentet om kort levetid/foreldelse. -Neste fase av AI-historien er ikke-teknologiske mottakere.

Jobbdata har blitt revidert ned hver måned i år. Juni innledende = 147k revidert til 14k Mai første = 139k revidert til 19k Opprinnelig april = 177k revidert til 158k Mars første = 228k revidert til 120k Februar innledende = 151k revidert til 102k Jan initial = 143k revidert til 111k

Kunder sjekker e-postene dine for porteføljeendringer implementert ved avslutning.

Sentimentet avsløres best av hvordan markedet reagerer på data. I perioder med overdreven optimisme er reaksjonene på "gode" data (inntjeningsslag) dempet ... Reaksjonene på dårlige data (svake jobbtall) er overdimensjonerte. Denne ukens prishandling bekrefter at vi trenger å se sentimentet kjøle seg ned.

JULI JOBBER Førsteinntrykk - dette er en stygg rapport. Tap på tvers av sykliske områder av økonomien. -Andre måned på rad tikket boligbyggingsjobber ned. -Tap av arbeidsplasser i industrien hoper seg opp med negative revisjoner. -Ex-utdanning+HC økonomien mistet jobber i juli.

Sentiment-ekstremer signaliserer asymmetri: ekstrem optimisme går historisk foran dårlig terminavkastning og høyere risiko.