夕方に発表された7月の米国PPIは全体的に予想を上回り、特にサービス業が最大の貢献をし、2日前に発表された7月CPIデータのコアCPIの強いパフォーマンスインフレを反映しました。 PPIはCPIの上流であり、一部のPPIサブデータはFRBが好むPCE物価指数の計算と高い相関関係にあるため、月末に発表される7月のPCEデータも予想を上回る可能性があります。 当然のことながら、それは市場にとって良いことではなく、9月の利下げの予想にぶつかり、昨夜のベサントも50ベーシスポイントの利下げを呼びかけましたが、確率は失望するはずであり、市場は短期的にボラティリティがあるはずです。 しかし、別の見方をすれば、7月のデータが予想を上回ったことで、8月のCPIとPPIに対する市場の期待が大幅に高まり、8月のデータが予想を上回る可能性が大幅に減少し、これは良いことです。 また、米国企業が米国の関税のコストを相殺するために商品やサービスの価格を調整していることもわかります。 企業が関税負担を消費者にどの程度転嫁するかによって、将来のインフレ傾向が決まるとともに、金利の進路を左右する重要な要素でもあります。