DeFiにおける価値の幻想 ここ数年で、DeFi は美しく複雑なメカニズムに満ちた風景となり、その多くは小切手の裏にダリのスケッチのように描かれています。数学的にはエレガントに見えますが、実際の市場ではめったに展開されないトークノミクス。資本の生産的な使用ではなく、インセンティブの層に依存する利回り戦略。実用性よりもバイラル性で成功するプロジェクト。 参加します。私たちは推測します。私たちは保持します。しかし、多くの場合、私たちは償還しません。 今日のDeFiの「価値」の多くは、ブラフを呼ばないという労働協約に依存しています。ダッシュボードの数値を真実として扱うこと。小切手を壁に掛けて、決して現金化しないのは、ストレステストをするよりもシステムを信じる方が良いからです。 それがDeFiにおけるサルバドール・ダリ効果です。 しかし、それは警告でもあります。 機能による償還可能な価値 Altitude は、推測的な物語ではなく、実際の結果を提供するように設計されています。 注意重視の仕組みに頼るのではなく、自動化、資本効率、透明性のあるパフォーマンスに重点を置いています。預けられた資産は、@aave、@MorphoLabs、@pendle_fiなどの確立されたプロトコル全体で積極的に機能し、債務の相殺または返済に役立つ利回りを生み出します。 借入金利は自動的に最適化されます。清算リスクは、保守的なLTV目標と継続的なリバランスによって軽減されます。遊休資本は座るのではなく、戦略に貢献します。 これは DeFi への簡単なアプローチであり、実用的で持続可能で、長持ちするように構築されています。 魔法の終焉 過剰な金融化と物語重視のプロジェクトのサイクルは薄れつつあります。ユーザーはますます目の肥えを増しています。彼らは、それらなしで機能する戦略を望んでいます。報酬だけでなく、返済するシステム。 高度は、スペクタクルから構造へ、魔法からメカニズムへのこの変化を表しています。 ある意味、反ダリだ。創造性や優雅さに欠けているからではなく、その価値はそれが象徴するものではなく、それが何をするかにあるからです。設計上引き換え可能です。必然的に透明性。アーキテクチャによる生産性。 そして、長い間幻想の芸術が支配してきた空間では、それが最も価値のあるものかもしれません。