E se ... E se la vera rivoluzione fiscale non fosse l'aumento delle tasse o l'austerità, ma l'eliminazione delle frodi? Immagina se i vigilantes dei bond si svegliassero finalmente al fatto che ridurre le frodi e gli sprechi del governo potrebbe ridurre il deficit più velocemente di qualsiasi aumento dei tassi o limite di spesa. La vera sorpresa potrebbe essere quanto della spesa di Washington sia puro rumore, e come mettere l'intero bilancio del governo su una blockchain trasparente potrebbe risolvere il problema da un giorno all'altro. Cosa direbbe allora il gruppo del catastrofismo a Wall Street, quando il problema del deficit non è "irrisolvibile", ma solo non contabilizzato?

Penso che questa sia la scommessa asimmetrica con il maggior potenziale nel mercato attuale. Posizionati in modo intelligente e puoi guadagnare 10-1000 volte con relativa facilità. Come? Anche se i politici cercano di seppellire la frode, il mercato obbligazionario non può ignorarla. I loro calcoli mostreranno che anche se la frode rappresenta solo il 10% dei budget statali e municipali totali, è già troppo e dovrebbe andare a ripagare i detentori di debito. In questo momento gli spread non riflettono questo e sono troppo stretti - ad esempio, guarda i Credit Default Swaps della California - non riflettono alcuna frode, carenze di bilancio o l'esodo dei miliardari. C'è poca possibilità che questi spread non si muovano mentre il mercato obbligazionario torna a lavorare e elabora gli eventi degli ultimi giorni. Ora, se invece di una frode del 10%, credono che la frode sia del 20-30% di tutti i dollari delle tasse, il costo del prestito aumenterà bruscamente fino a quando i governi federali, statali e locali non saranno costretti ad agire. È in questo momento che il trade dei CDS diventa l'opportunità di profitto asimmetrica più grande della nostra vita. Compra i CDS -> aspetta che i politici cerchino di seppellirlo -> ad esempio in California -> vedi il mercato obbligazionario aumentare i costi di prestito -> vedi i CDS esplodere -> la scommessa asimmetrica paga. Il takeaway qui è che il mercato obbligazionario vive in un universo alternativo e adiacente rispetto ai politici e ai media. Quest'ultimo gruppo può cercare di seppellire un problema, ma quando il primo gruppo viene chiamato a finanziarlo, avviene un risveglio e il primo gruppo vince sempre.