Depuis son lancement en août, @aave Horizon est rapidement devenu le lieu numéro 1 pour l'utilisation composable des actifs du monde réel, attirant plus de 550 millions de dollars. Notre rapport couvre les tendances clés : la demande croissante de prêts contre les RWAs et la nouvelle infrastructure de risque soutenant l'adoption institutionnelle. Tendances du marché La croissance de l'offre a été principalement alimentée par des actifs à haut rendement, tels que l'USCC de @SuperstateInc, avec près de 50 % de son offre totale utilisée comme garantie sur Horizon. Bien que la récente compression des bases, résultant d'un changement significatif dans le sentiment du marché, ait réduit les rendements d'environ 10 % à 5 %, ces actifs continuent d'être la principale garantie utilisée. Les données suggèrent que les utilisateurs, en empruntant des stablecoins contre des RWAs, profitent de l'écart entre les rendements des actifs et les coûts d'emprunt. Cette activité a poussé le taux d'utilisation global à 53,6 %. Évolution de l'infrastructure Dès le premier jour, la dépendance à des points de données offchain auto-déclarés pour la NAV a été identifiée comme un vecteur de risque clé. Pour y remédier, LlamaRisk a déployé LlamaGuard NAV en collaboration avec @chainlink et @aave Labs. Ce système utilise des limites adaptatives pour valider les données de prix offchain par rapport à des seuils dynamiques. Si une mise à jour de prix tombe en dehors des conditions de marché attendues, elle est rejetée avant d'atteindre l'Horizon, protégeant ainsi les utilisateurs des liquidations erronées. Le paysage des actifs L'écosystème continue de se diversifier avec le soutien de l'RLUSD de @Ripple, du VBILL de @vaneck_us, du JTRSY/JAAA de @anemoycapital, de l'USCC/USTB de @SuperstateInc et de l'USDC/USYC de @Circle. Un potentiel de croissance significatif est prévu grâce à des stratégies de crédit comme le JAAA de @anemoycapital, qui offre une exposition aux CLOs AAA. Nous sommes également en communication avec plusieurs autres émetteurs réputés, tels que @Securitize, pour élargir les intégrations. Bien que les actifs à rendement plus faible, tels que les fonds du marché monétaire et les actifs adossés aux T-Bills, aient connu une utilisation modeste au sein d'Aave Horizon, nous nous attendons à ce que de nouveaux cas d'utilisation émergent dans les mois à venir.

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