Cela fait cinq jours que le rapport sur l'emploi d'août est tombé, et j'ai parcouru au moins 20 analyses. Les récits sont complètement disparates, rendant difficile la séparation du signal et du bruit.   Voici ce qui compte vraiment :   Le chômage continue d'augmenter, exactement comme nos indicateurs avancés et le travail GMI/MIT l'avaient signalé au premier trimestre. Cela maintient la Fed engagée.   En même temps, les premiers signes d'une reprise cyclique de l'emploi commencent déjà à apparaître dans les données. Notre indice d'activité précoce de la main-d'œuvre GMI le rend parfaitement clair (graphique 1)…   Donc, d'un côté, vous avez la Fed ancrée par des données de chômage retardées. De l'autre, les données prospectives commencent déjà à remonter. Les dominos classiques du cycle économique en action (graphique 2).   La chute ? Bullish…   La Fed s'engage dans une montée cyclique, comme le montrent nos indicateurs avancés (graphique 3).   Et c'est exactement pourquoi les révisions des bénéfices du S&P 500 explosent à la hausse (graphique 4).   Je vais déballer tout cela et plus encore dans le rapport MIT de cette semaine sur @RealVision. Publication demain.