Makrotapahtumat 14.–18. heinäkuuta: (aika lasketaan UTC+8:n mukaan) Tämän viikon makrotietojen osalta inflaatiotiedot ovat pääteema, ja aputiedot ovat vähittäismyyntitiedot ja PPI-tiedot, jotka osoittavat Yhdysvaltain inflaatiovasteen kesäkuussa. sekä maailmanlaajuisten geopoliittisten ja tariffikysymysten aiheuttama inflaatiopiristys, joka vaikuttaa korontarkistuksen kulkuun vuoden jälkipuoliskolla. Tiistai, 15. heinäkuuta 20:30 US PPI (kesäkuu) vuotta aiemmasta, äiti, Keskiviikko, 16. heinäkuuta 20:30 US PPI YoY (kesäkuu), MoM Torstai, 17. heinäkuuta 20:30 Yhdysvaltain vähittäismyynti (kesäkuu) MoM Arvioida: 1. Inflaatio-odotukset ovat elpyneet, ja itse arvioin, että todellinen tilanne on sama ja jopa voimakkaampi kuin odotettu. Inflaation kiihtymiselle on kaksi pääasiallista laukaisevaa tekijää, joista toinen on se, että Lähi-idän geopoliittinen kriisi kesäkuussa johti raakaöljyn hinnan nousuun, ja hintavaihtelut välittyivät suoraan sekä tarjontaan että kysyntään, mikä johti inflaation elpymiseen 2, toinen on Trumpin tullikysymys, tämä on kolmas kuukausi sen jälkeen, kun tulleja ehdotettiin 2. huhtikuuta, tariffivetoisen inflaation hitaamman nousun logiikan mukaan kesä- ja heinäkuun tiedot osoittavat intuitiivisemmin tullien vaikutuksen inflaatioon. Siksi on tärkeää keskittyä siihen, kuinka suuri osa inflaatiotiedoista on energian hintojen elvytystä ja kuinka suuri osa tariffien elvytystä. 3. Huomaa, että inflaation kiihtyminen yhden kuukauden aikana on todennäköisyys, että syyskuun koronlaskua lasketaan, mutta sitä ei suoraan kumota, vaan keskitytään siihen, ovatko heinä- ja elokuun inflaatiotiedot tahmeita kesäkuun inflaation elpymisen jälkeen. 4. Vähittäismyyntitiedot edustavat markkinoiden kysyntäpuolta, ja PPI-tiedot osoittavat yksityiskohtaisesti, kuinka paljon paineita tariffit ja energian hinnat aiheuttavat tarjontapuolelle, ja samalla on kiinnitettävä huomiota kustannusten nousun aiheuttamaan inflaatioon ja siihen, onko tarjontapuoli kertaluonteinen kustannusten nousu kysyntäpuolelle. On odotettavissa, että PPI-tiedot voivat nousta ja samalla ohjata vähittäismyyntitietoja heikentymään, mikä herättää odotuksia talouden stagflaation riskistä. 5. Yksittäisen kuukauden tiedot eivät tietenkään ole tarpeeksi selittäviä, eivätkä ne voi suoraan ohjata talouden kriisin tunnetta, ja seurantatietojen on edelleen laskettava, joten kun tiedot vastaavat odotuksiani, stagflaatiokysymyksestä ei toistaiseksi puhuta tai pienessä mittakaavassa. 6. Inflaatio elpyi, PPI-tiedot nousivat, vähittäismyynti laski, kun tämä logiikka täyttyy, se voi lisätä Powellin painoarvoa, Powellilla on enemmän syitä jatkaa korkojen pitämistä korkealla tällä hetkellä, mikä hidastaa tehokkaasti Trumpin aggressiivista retoriikkaa sitä vastaan. 7. Henkilökohtaisesti odotan, että #Bitcoin ja kullan nousu viikonlopusta maanantaihin johtuu edelleen Trumpin uhkauksesta Powellille, ja kun tiedot osoittavat, että on suotuisampaa pitää korot korkealla, Powellin uhan todennäköisyys pienenee, mikä heikentää härkien vauhtia. 8. Tiedoksi, että koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on tällä hetkellä 59,2 prosenttia, ja jälleen muistutetaan, että inflaatiotietojen elpyminen yhden kuukauden aikana voi heikentää koronlaskujen todennäköisyyttä, mutta sitä ei suoraan kumota, ja on vielä nähtävä, kuinka tahmeaa inflaatio on myöhemmässä vaiheessa. Epävarmuustekijöitä: 1. Lähi-idän geopoliittiset neuvottelut, neuvottelevatko Yhdysvallat ja Iran menestyksekkäästi energian hintojen alentamisesta 2. Venäjän vastaiset energiapakotteet 3. Trumpin tullineuvottelujen edistyminen 4. Stablecoinin "Genius Act" -ohjelma 5. Kryptoon liittyvät tapahtumat Yhdysvalloissa, tätä viikkoa pidetään kryptoviikkona 6. Onko Trumpin aggressiivisuus Powellia kohtaan lisääntynyt vai heikentynyt 7. Fedin kuvernöörit pitävät tällä viikolla 12 puhetta, ja he saattavat jatkaa "poliittista showta" Yhteenveto: Yllä oleva on yhteenveto tämän viikon makrotapahtumista, ja henkilökohtaisesti koen, että epävarmuus on markkinoiden vaikuttavin tekijä, ja tämän viikon painopiste on stablecoin-lakiesityksessä, Trumpissa ja Powellissa, jota seuraavat tullineuvottelut. Inflaatiotiedot, joilla ei henkilökohtaisesti ole paljon vaikutusta markkinoihin, heikentävät koronlaskun todennäköisyyttä syyskuussa, mutta ne eivät suoraan kumoa syyskuun koronlaskua, ja tiedot voivat auttaa Powellia jatkamaan nykyisen korkean koron ylläpitämistä.