Tiivistelmä: Tullakseen johtavaksi hajautetuksi likviditeettikerrokseksi @aptos kaupankäyntimoottorin on palveltava ammattimaisten kauppiaiden, institutionaalisten sijoittajien, korkean taajuuden kauppiaiden (HFT) ja yksityissijoittajien tarpeita. Tässä puheessa keskitymme HFT:n sisäiseen toimintaan saavuttaaksemme syvemmän ymmärryksen HFT:n roolista ja tarpeista hajautetussa ympäristössä. Väitämme, että CLOB:t ovat ainoa empiirisesti tuettu hinnanmuodostusmekanismi, ja tarkastelemme lyhyesti todisteita siitä, että nykyiset AMM-mallit eivät ehkä ole elinkelpoisia pitkällä aikavälillä. Tarkastelemme sitten Avellanedan ja Stoikovin (2008) optimaalista markkinatakausmallia ja huomautamme, että vaikka tämä malli on oivaltava ja ylistetty, se kärsii useista puutteista, kuten hintamerkkien ja prioriteettijonojen puuttumisesta, kiinteiden toimeksiantojen koosta ja muista hintadynamiikkaa koskevista epärealistisista oletuksista. Tämän jälkeen esittelemme vaihtoehtoisia optimaalisia markkinatakausmalleja, joista osassa on suljettuja ratkaisuja ja joita on myös helpompi mukauttaa usean omaisuuden tapaukseen. Päätämme keskusteluun käytännön näkökohdista, jotka Hamilton-Jacobi-Bellmanin yhtälön julkaistujen markkinatakausratkaisujen stokastinen hintadynamiikka usein jättää huomiotta, kuten asiantuntevien kauppiaiden tarjousten tarkka-ampuminen, ja annamme heuristisia kuvauksia siitä, mitä markkinatakaajat tekevät käytännössä vähentääkseen riskejään. Milloin: 16. heinäkuuta klo 11 Missä: APTOKSEN pääkonttori