Tiedän, että kaikki ovat todella ärsyyntyneitä Robinhood-ilmoituksesta ja tokenisoiduista osakkeista, eikä olla karhu, mutta keskustelusta näyttää puuttuvan paljon vivahteita. Olen pitkän aikavälin härkä, mutta odotan, että lyhyen aikavälin odotukset ovat AIVAN liian korkeat. Katsotaanpa siis kriittisesti. Joten miten nämä tuotteet todella toimivat? Käyttämällä xStocksia esimerkkinä (ja näin näyttää siltä, miten myös HOOD-tuote suunnilleen toimii), sinulla on Jerseystä peräisin oleva SPV, jota säännellään Lichtensteinissa. Lyödäksesi/lunastaaksesi sinun on oltava KYC:ssä Krakenin (ja pian muidenkin pörssien) kanssa, ja tämä token antaa jokaiselle KYC:n haltijalle laillisen oikeuden lunastaa osaketokeninsa käteisarvo OFFCHAIN-hintaan (ei siihen, millä sillä käydään kauppaa ketjussa). Osingot sijoitetaan uudelleen luontoissuorituksina / token ei perustu uudelleen ja äänioikeudet menevät SPV:lle. Kun sinulla on token, voit lähettää sen mihin tahansa lompakkoon / käyttää sitä defi:ssä / jne. Erityisesti kun lyöt tokenin, SPV menee ja hankkii osakkeen vakuudeksi. He voivat (enimmäkseen) hankkia osakkeita vain markkina-aikoina. Joten kaikki aukioloaikojen jälkeinen kaupankäynti / viikonloppukaupankäynti edellyttää, että markkinatakaaja pitää hintariskin (jota on erittäin vaikea tai mahdoton suojata), kunnes he voivat lyödä/lunastaa - mutta silloinkin lunastusmaksut ovat melko korkeat (MM-standardeille) 25 peruspistettä. On myös totta, että kaikilla defi-protokollilla ja markkinatakaajilla on paljon sääntelyriskejä, jotka saattavat päätyä palvelemaan yhdysvaltalaista käyttäjää, joka ostaa tämän ketjun (paljon enemmän kuin muut kolikot). Tämä tarkoittaa muutamia tärkeitä asioita, joista tärkein - Markkinatakaajat, koska heidän on otettava valtavia määriä viikonlopun ja aukioloaikojen jälkeistä hintariskiä, joutuvat puhaltamaan spreadeja, jotka tekevät näiden asioiden kaupankäynnistä markkina-aikojen ulkopuolella kestämätöntä useimmille ammattimaisille kauppiaille ja yrityksille. Nämä yritykset todennäköisesti myös vetävät likviditeettiä markkinoiden stressin aikana viikonloppuisin ja aukioloaikojen jälkeen. Joka, jos nämä asiat tunkeutuvat defi-luotonantoon ja johdannaisiin, luo merkittävän kaskadoituvan likvidaatioriskin. Lisäksi, koska sinulla on laillinen oikeus vain ketjun ulkopuolisen hinnan käteisarvoon vähennettynä 25 peruspisteen lunastuksella, näet nopean lähentymisen takaisin ketjun ulkopuoliseen hintaan, kun osakemarkkinat avautuvat. Tämä tarkoittaa, että kun ihmiset ostavat alhaisen likviditeetin euforian aikoina viikonloppuisin/aukioloaikojen jälkeen, mutta osakemarkkinat avautuvat sitten alemmas kuin tokenien ostajat odottivat, näet nopeita ja nopeita tappioita avautuessa, jotka syntyvät ensisijaisesti vähittäiskaupasta (myös potentiaalisia voittoja, mutta vähemmän todennäköisesti kehittyneiden toimijoiden vuoksi). Toiminnallisesti tämä tarkoittaa, että nämä eivät vain ole hyviä tuotteita. Ne palvelevat ehdottomasti käyttötapausta, kun ne tarjoavat pääsyn muuten alipalvelluille markkinoille. Tämä sisältää kryptoalkuperäiset kauppiaat, jotka eivät halua kyc/aml:ää (jostain syystä) välityksessä. Myös siirron helppous, murto-osuudet ja parempi täsmäytys. Mutta vain pienelle osalle vähittäiskauppaa. Ne eivät voi palvella kehittyneitä, todellisia ja globaaleja osakemarkkinoita. Eivätkä ne todennäköisesti edes palvele ammattimaisten kryptokauppiaiden tarpeita, jotka tietävät saavansa huomattavasti paremman hinnoittelun ja vähemmän riskejä muualla. Tämä pätee erityisesti viikonloppuisin (tuntien jälkeen hieman helpompi selvittää) ja onchainissa vs. Cefissä. Pitkällä aikavälillä, kun ensisijaiset markkinat tulevat ketjuun, vakuuksien liikkuvuus siirtyy tokenisoituihin tuotteisiin ja perinteiset ottajat voivat korjata (melko vanhentuneet) teknologiapinonsa, osakkeet liikkuvat reaalikoossa ketjussa ja likviditeetti kasvaa dramaattisesti. Otsikoita tulee paljon, mutta nämä nykyiset tuotteet ovat todennäköisesti pettymys tällä polulla.