Asia Colour - 19. Nov 25 1/ $BTC setzte diese Woche seine Rückgänge fort und fiel kurzzeitig unter $90K, da festere Zinserwartungen und anhaltende ETF-Abflüsse die Stimmung belasteten. Dünne Liquidität verstärkte die Bewegung und spiegelte die erhöhte makroökonomische Sensitivität von Krypto wider.

2/ Die Märkte passen die Erwartungen an die Fed schnell an, die einst angenommene Zinssenkung im Dezember liegt nun bei ungefähr gleichen Chancen. Diese Verschiebung hat druckempfindliche Vermögenswerte wie $BTC belastet, während $SPX etwas Erleichterung durch starke Unternehmensgewinne von Hyperscalern findet, die Rekordinvestitionen in KI-gesteuerte Kapitalausgaben melden.

3/ Mit der Wiedereröffnung der US-Regierung fließen offizielle Daten wieder, und die Händler beobachten die Arbeitsmarktdaten und LEI-Daten auf Hinweise zur Wachstums- und Inflationsdynamik.

4/ Powell hat gewarnt, dass eine Zinssenkung im Dezember "nicht garantiert" ist, was die Ansicht verstärkt, dass das Risiko der Politik hoch bleibt.

5/ Insgesamt scheinen die Bedingungen eher spätzyklisch als rezessiv zu sein, aber mit fiskalischen Einschränkungen, ungleichmäßigen Konsum und schwindender Liquidität wird die kommende Datenlage entscheiden, ob der Rückgang von $BTC ein Shakeout oder der Beginn einer breiteren Risikoaversion ist.