Für diejenigen, die gesucht haben, die Zeichen waren da. Sie sind jetzt immer noch da. Sinkende Zentralbankzinsen -> Währungsabwertung -> Flucht in Vermögenswerte -> Qualitätsvermögenswerte erreichen ATHs (Krypto, Aktien und Gold) -> Suche nach „Alternativen Vermögenswerten“ und hohen Renditen mit nicht messbarem Tail-Risiko -> Risiko-Fehlbewertung -> Geldmanager ohne Eigenkapital erhöhen das Risiko, verdienen mehr Gebühren, ohne Einleger zu verlieren. Nichts davon ist neu oder raffiniert. Es hat immer so funktioniert. Ich bin überrascht, dass jemand überrascht ist. Das Risiko wird sich von hier aus verschlimmern. Powell wird im nächsten Quartal durch einen Trump-nahen Vorsitzenden ersetzt. Kontrollierte Inflation ermöglicht sowieso mehr Zinssenkungen, aber vielleicht werden sie nach Powell zu viel senken. S&P, Gold und Bitcoin sind alle teuer, während Dollar abgewertet werden. Was sollen die Leute sonst mit ihrem Geld machen?