(1/11) Hyperliquide Bewertungsrahmen: Aktualisierung 🧵 Es ist ungefähr 6 Monate her, seit ich meinen Bewertungsrahmen für $HYPE zum ersten Mal veröffentlicht habe. Seitdem hat sich viel verändert, aber auch vieles ist wahr geblieben Ich bin so optimistisch in Bezug auf $HYPE wie noch nie Schauen wir uns einige Zahlen👇 an

(2/11) Umsatz-Underwriting -- Der schwierigste Teil der $HYPE der Bewertung besteht darin, eine jährliche Umsatzzahl (Cashflow) zu zeichnen, mit der Sie sich wohl fühlen können. Hyperliquid ist ein Startup, das extrem schnell wächst. Sie würden also denken, dass Sie das Wachstum in Ihre Zahl einbeziehen sollten. Aber es ist auch in einer zyklischen Branche der Fall, in der das Volumen des Bärenmarktes ~50% niedriger sein kann Persönlich bin ich der Meinung, dass das schnelle Nutzerwachstum, die Zuflüsse und andere Katalysatoren von Hyperliquid jede Volumenreduzierung durch einen Bärenmarkt übertreffen werden. Wir haben gesehen, dass sich dies in den letzten 6 Monaten an der Wachstumsfront bewahrheitet hat, wo die durchschnittlichen täglichen Umsatzzahlen erheblich gestiegen sind. Was die Volumina in den Bärenmärkten betrifft, so glaube ich nicht, dass kurzfristige Bärenmärkte für $BTC aufgrund der ETF-Zuflüsse und des aktuellen kryptofreundlichen Zustands der US-Politik so schlimm sein werden wie in der Vergangenheit Natürlich ist dies immer noch ein Faktor, den es zu berücksichtigen gilt, und die Einnahmen könnten sehr wohl für ein paar Jahre einen Rückgang von ~50 % erleiden, daher werden wir konservativ sein und das jüngste durchschnittliche Bullenmarktvolumen für unser zukunftsorientiertes Basisszenario (3 Mio. USD) verwenden, d. h. kein Wachstum

(4/11) $HYPE Bullenfall -- Lassen Sie uns über den Bullenfall sprechen. Ich denke, das ist der Punkt, an dem die meisten Leute wirklich falsch liegen. Sie versuchen, sich die aktuellen Zahlen anzusehen und sie dann zu diskontieren, weil wir uns in einem Bullenmarkt befinden. Haben sie jemals darüber nachgedacht, wie groß der TAM in diesem Markt ist? Perps sind neben Stablecoins der höchste TAM-Markt in Krypto. Hyperliquide macht heute ~10% dieses Marktes aus, je nachdem, wie Sie Ihre Berechnungen durchführen. Und was den Spot-CLOB-Markt betrifft, so ist es derzeit sogar noch weniger. Die Menge an Weißraum ist hier astronomisch. Auch HyperEVM steckt noch in den Kinderschuhen. Ganz zu schweigen von HIP3 und all den exotischen Arten von Perperps, die wir in Zukunft sehen werden, die Hyperliquid von Krypto-Perps zu Perps für alles erweitern werden, wovon Sie träumen können – Aktien sind meine Favoriten, private Unternehmen vor dem Börsengang, Prognosemärkte, Forex, Rohstoffe und mehr Perpetual Futures sind das beste Finanzinstrument auf diesem Planeten, und Hyperliquid ist das AWS der Perpetual Futures, mit unglaublicher Skalierungskapazität, alles dezentralisiert und transparent. Trad-Fi und der Rest der Welt sind noch am Anfang der Lage, die Täter zu verstehen, aber die Qualität des Produkts ist offensichtlich und ich glaube, dass es noch viel Spielraum hat, um traditionelle Märkte zu übernehmen Um auf den Bullenfall zurückzukommen: Hyperliquid hatte ~1 Mio. $ an Gebühren pro Tag, als ich im Februar dieses erste Bewertungsframework schrieb. (Ich habe es direkt nach der Einführung des TRUMP-Tokens geschrieben, daher waren die Gebühren in letzter Zeit erhöht). Aber bei der Run Rate lag sie bei etwa 1 Mio. $. Diese Zahl liegt heute eher bei 2,5 bis 3,0 Mio. $. Wir haben in nur 6 Monaten ein Wachstum von etwa 2x+ erzielt. Auch die Nutzer und Zuflüsse sind stark gestiegen. Ich werde später in diesem Thread einige Charts veröffentlichen, da ich glaube, dass diese der Nordstern für die Bewertung und das Verständnis des Potenzials von Hyperliquid sind. Aber ich denke, wenn Sie ein Investor sind und nicht darüber nachdenken, was der wahre Bullenfall eines Unternehmens ist, das so jung und schnell wächst wie Hyperliquid, erweisen Sie sich selbst einen Bärendienst Hyperliquid macht derzeit ~5% des Volumens im Vergleich zu allen heutigen CEXs aus. Es ist nicht verrückt zu glauben, dass diese Zahl in den nächsten Jahren auf 25 % steigen wird. In diesem Fall sollten die durchschnittlichen Tagesgebühren von ~3 Mio. $ pro Tag auf ~15 Mio. $ pro Tag steigen. Ich habe keinen guten Grund, warum dies nicht möglich sein sollte, angesichts der Qualität des Produkts, des Teams und all der Katalysatoren, die noch kommen werden. Je mehr Hyperliquid wächst, desto besser wird das Produkt, wenn sich die Liquidität vertieft Bei 10 Mio. $ an Gebühren pro Tag sprechen wir von einem 5-fachen Multiplikator für den freien Cashflow

(5/11) $HYPE vs. Krypto-Token -- Wie schneidet $HYPE im Vergleich zu anderen Token in Krypto ab? Nun, es ist nicht einmal wirklich relevant, sich das anzusehen, da die Comps so miserabel sind. Die einzigen anderen Token, mit denen wir vergleichen könnten, sind $BONK, $GP und $PUMP, da Memecoin-Launchpads das einzige andere Produkt in der Kryptowelt mit starkem PMF und Cashflow-Generierung sind. Ja, es gibt DeFi-Protokolle und ja, $SOL verdient etwas Geld, aber die Multiplikatoren sind nicht einmal einen Blick wert, da sie 80+ sind, also ist es nicht wirklich relevant Für die Launchpads gibt es hier einige Comps. Ich habe Positionen in $BONK und $GP, die meiner Meinung nach die einzigen 2 Token in Krypto außerhalb von $HYPE sind, die unterbewertet sind und zu attraktiven Multiplikatoren gehandelt werden. Vielleicht werde ich einen separaten Thread zu diesen machen, da ich erst heute Morgen viele neue Informationen über Tokenomics / Cashflow für beide erhalten habe $PUMP hatte ich mich nur danach gesehnt, meine Stellung zu verlieren. Ich denke, sie verlieren diesen Krieg und haben es ehrlich gesagt verdient. Ich dachte immer, dass ihr Geschäftsmodell reif für eine Disruption mit wenig Burggraben ist, und ich bin froh, dass ein nicht-extraktives Team wie BONK beginnt, den Memecoin-Krieg zu gewinnen (alle Metriken deuten darauf hin, dass dies der Fall ist)

(6/11) Trad-Fi-Stellplatz -- Eines der wichtigsten Dinge an $HYPE ist die Tonhöhe zum Trad-Fi. Alle reden darüber, dass dieser Zyklus der Zyklus des Trad-Fi ist, und das ist sehr wahr. Wir rechnen mit Zuflüssen von ~50 bis 100 Mrd. $ zwischen $BTC und $ETH seit der Einführung der ETFs vor 1,5 Jahren. Dies sind rekordverdächtige ETFs, und das Interesse an Trad-Fi ist sicherlich da Nun stellt sich die Frage: Welcher Vermögenswert ist für Trad-Fi am attraktivsten? Nun, wie wäre es mit dem einzigen Token in der Geschichte der Kryptowährung, der tatsächlich einen erheblichen Cashflow mit einem nachhaltigen, vertretbaren Geschäftsmodell generiert? Ein Bloomberg-Analyst gab uns das erstaunliche Meme: "Was ist der Basiswert einer Hyper Liquid?" Es war zwar lustig, aber er stellte eine großartige Frage, und es ist eine Frage, die Trad-Fi schon immer über Krypto gestellt hat. Und jetzt haben wir endlich eine Antwort, und keine schwache, es ist ein Homerun Die Welt des Trad-Fi weiß noch nicht einmal von $HYPE, wahrscheinlich weil das Team überhaupt nicht vermarktet. Jedes andere Team hätte bereits 1000 Calls mit Investoren gehabt, Jeff und Co. sind anders aufgebaut. Aber lassen Sie sich nicht täuschen, Trad-Fi wird $HYPE früh genug entdecken. Und wenn sie das tun, werden sich die Schleusen öffnen. Persönlich denke ich, dass dies ungefähr passiert, wenn $SONN auf den Markt kommt. Sie sind Schwergewichte an der Wall Street und werden mit Hilfe von Paradigm und Galaxy Digital $HYPE Marketing betreiben. Der Pitch war noch nie so einfach für jeden, der sich wirklich mit Finanzen auskennt. Und dort liegt heute das Geld Ein weiterer wichtiger Katalysator ist, dass $SONN 300 Millionen US-Dollar an trockenem Pulver kaufen kann, $HYPE sobald das Fahrzeug auf den Markt kommt. Alle sind verrückt nach dem 5-Milliarden-Dollar-Geldautomaten von SBET für $ETH, was einer Kaufkraft von rund 25 Milliarden Dollar $BTC entspricht. Zum Vergleich: 300 Mio. US-Dollar Kaufkraft auf $HYPE entsprechen einer Kaufkraft von 9 Mrd. US-Dollar $ETH US-Dollar oder 48 Mrd. US-Dollar an $BTC Käufen. Ja, 48 Milliarden Dollar. Zum Vergleich: $BTC verzeichnet in diesem Jahr ein Rekordtempo bei den Mittelzuflüssen und hat seit Jahresbeginn nur 15 Mrd. $ eingenommen. Ich denke, dass die 300 Millionen US-Dollar einen Vorstoß geben werden, aber auch ein massiver Katalysator sein werden, um das $SONN Schwungrad voranzutreiben

(7/11) Verteilung -- $HYPE hat nur 153k Halter. Das ist weniger als viele Memecoins auf Solana. $SOL als Referenz hat >10 Millionen Inhaber. Der Grund für den Mangel an Haltern ist die Ausschüttung, es ist derzeit schwierig, $HYPE zu kaufen. Eine niedrige Ausschüttung macht es schwierig, dass der Preis steigt, da viele aktuelle Inhaber viel Geld gestiegen sind und nicht unbedingt versuchen müssen oder sich wohl fühlen, wenn sie versuchen, an einem anhaltenden Aufwärtstrend mit der Größe zu partizipieren. Wir brauchen also $HYPE, um den Besitzer zu wechseln. Aber für den Einzelhandel ist es schwierig, $HYPE in seinem jetzigen Zustand zu kaufen Coinbase und Binance weigern sich aus offensichtlichen Gründen, $HYPE aufzulisten. Aber viele Frontends und FIAT-Auffahrten werden für Hyperliquid gebaut. Phantom hat kürzlich auch ein Perps-Produkt entwickelt, das Hyperliquid-Builder-Codes nutzt. Dies scheint eine starke, fortgesetzte Partnerschaft zu sein, und ich kann mir vorstellen, dass Phantom es den Nutzern ermöglichen wird, auch Spot-$HYPE zu kaufen. Phantom Perps hat in nur 2 kurzen Wochen etwa 15-20k Benutzer an Bord genommen. Die Erschließung dieses Vertriebsnetzes kann ein großer Katalysator für $HYPE sein, zusätzlich zu den anderen Vertriebsnetzen, die im Bau sind. Ich denke, dass die Treasury-Co's wie $SONN und $HYPD auch als großartige Vertriebsnetze dienen werden, abgesehen von den großen Trad-Fi-Geldern. Dies kann einige Zeit dauern und wird häufiger auftreten, sobald sie reifer sind

(8/11) Hyperliquide Statistiken -- Hyperliquid-Dashboards gehören zu den besten in der gesamten Kryptobranche. Im Grunde hat es noch nie besser ausgesehen. Es ist ziemlich erstaunlich zu sehen, wo sich der Preis derzeit inmitten des gigantischen Wachstums befindet, das Hyperliquid in letzter Zeit erlebt hat. Ich werde nur ein paar meiner Lieblingscharts posten und die Zahlen sprechen lassen, da ich heute genug geschwafelt habe Nutzerwachstum in einem seit TGE nicht mehr erreichten Wachstum, Zuflüsse beschleunigen sich und bei ATHs, OI bei ATHs

(10/11) SWPE-Verhältnis -- Niedrigste SWPE-Quote seit April. Vielen Dank @skewga_hyper für diese tolle Grafik

(11/11) Die nächste Wachstumswelle -- Ich denke, die nächste Wachstumswelle für Hyperliquid in Bezug auf Preis und Cashflow ist die folgende: - Front-End-Distribution: Builder-Codes sind eine der besten Innovationen von Hyperliquid. Der Optimismus der Markteinführung von Phantom Perps darf nicht unterschätzt werden. Frontends werden auch Marketing betreiben, während Hyperliquid bis heute noch nie Marketing betrieben hat - Fiat-On-Ramp: Ich habe gehört, dass dies kommen wird, aus verschiedenen Quellen (nicht direkt über HL, sondern HL-benachbarte Apps oder Frontends) - HIP-3: Dies wird ein einzigartiges Produkt sein, das nur auf Hyperliquid möglich ist. Es wird auch zu riesigen Token-Senken für $HYPE - $SONN -- dies wird die Wall Street an $HYPE heranführen (ihnen wird das Wasser im Mund zusammenlaufen) und auch einen Kaufdruck von 300 Millionen Dollar auf die $HYPE - Spot-Sicherheiten für den Handel mit Tätern – es scheint, als ob dies auf der Grundlage von Testnet-Bereitstellungen in Arbeit ist, und ich denke, es wäre eine große Freischaltung für die Plattform und dafür, dass der $HYPE-Token noch begehrenswerter wird. Aus diesem Grund würde es wahrscheinlich zu erhöhten Volumina und $BTC Walen kommen, die sich auf HL ablagern - Mehr Spot-Listings. @hyperunit hat hart gearbeitet und listet weiterhin Top-Assets auf. Der Start in $PUMP war ein großer Erfolg und bewies, wie stark unser Team ist, zwischen der Notierung von Hyperliquid vor dem TGE und dem Start direkt auf TGE von @hyperunit, das schnell in die dicksten Orderbücher gelangt ist. Beides war ein riesiges Onboarding-Event, wie man an den Zuflüssen in diesen Tagen sehen kann Dies sind nur einige von vielen Katalysatoren und obwohl ich über eine Stunde lang in diesem Thread geschrieben und geschwafelt habe, gibt es immer noch so vieles, was ich nicht einmal behandelt habe. Sorry für den schlampigen Beitrag, aber ich bin müde und gerade aus dem Urlaub zurückgekehrt, also müsst ihr euch mit meinem Geschwafel auseinandersetzen TL; DR: $HYPE ist billig, man hat nicht genug und bekommt es wahrscheinlich immer noch nicht Hyperflüssig