Lidé mají špatný výklad zákona mocení. Myslí v pásmech kolem mocninného zákona. Tyto hodnoty jsou poměrně velké (v minulosti jsme ukázali, že nejsou, pokud se zaměříme na to, kde Bitcoin tráví většinu času). Ale ve skutečnosti nejsou koncepty pásem to, co je důležité pro pochopení skutečného chování Bitcoinu. Je třeba použít jazyk normalizovaných výnosů nebo denních sklonů, abychom skutečně pochopili význam mocninného zákona. 1. Hlavní problém: surové výnosy jsou zavádějící Pokud se podíváte na surové denní výnosy Bitcoinu nebo surové změny cen, okamžitě čelíte dvěma problémům: Nestacionární Pohyb o 5 % v roce 2011 není srovnatelný s 5% v roce 2024 z hlediska ekonomického významu, likvidity a velikosti systému. Volatilita se zdá "rozpadat", ale tento pokles je spojen s růstem. Závislost na měřítku Absolutní změny cen explodují, jak systém roste. I procentuální výnosy skrývají skutečnost, že se přirozený časový rozsah systému mění. Stručně řečeno: surové výnosy kombinují růst a šum, což znemožňuje studium Bitcoinu jako stabilního systému. 2. Mocninný zákon jako přirozená normalizace Mocninný zákon poskytuje přirozenou normalizaci času a růstu. Pokud cena bude následovat: P(t) = C · t^α pak očekávaná denní míra růstu (lokální sklon v logaritmickém prostoru) je: d log P / d log t = α ...