Slon v místnosti: Akcie AI překonávají spotřebitelské akcie o 20%+ za posledních 60 DNÍ. A protože investice do umělé inteligence přesahují 1 bilion dolarů ročně, zabavování aut je na úrovni roku 2009. Existují 2 americké ekonomiky: Bohaté vs chudé, a umělá inteligence je záchranným lanem toho všeho. (vlákno)

Poprvé v historii má nyní 7 statečných akcií hodnotu přes 20 bilionů dolarů. To znamená, že těchto 7 akcií nyní představuje rekordních ~35 % indexu S&P 500. Dokonce ani dot-com bublina v roce 2000 nezaznamenala takovou koncentraci. Technologie převzala vládu.

A to bylo pro investory fantastické. Od dna v dubnu 2025 přidal index S&P 500 tržní kapitalizaci více než +$18 bilionů. Minulý týden se Nvidia stala první společností, která dosáhla hodnoty přesahující 5 bilionů dolarů. Více než POLOVINA zisků indexu S&P 500 od roku 2023 pochází ze 7 akcií.

Na druhé straně stolu je však pochmurnější obrázek. Akcie orientované na spotřebitele jsou drceny a poslední výsledková sezóna to jen podtrhla. Podívejte se na výkonnost těchto spotřebitelských akcií od začátku roku. General Mills a Kraft Heinz jsou na medvědím trhu.

Seznam by mohl pokračovat dál a dál: Podívejte se na Starbucks, $SBUX, který nyní klesá o -11 % od začátku roku, a Chipotle o -47 % od začátku roku. Wendy's, $WEN, klesla o -48 % a Sweetgreen, $SG, klesla o -80 % jen v letošním roce. Mnoho z těchto korporací uvádí pokles poptávky v důsledku inflace a ekonomiky.

Generální ředitel společnosti Chipotle to minulý týden bezostyšně řekl: Mladí Američané se stahují od stravování venku, zejména ti ve věkové skupině 25 až 35 let. "Nezaměstnanost, zvýšené splácení studentských půjček a pomalejší růst reálných mezd" jsou údajně na vině. Data se obecně shodují.

Ekonomika je obzvláště špatná pro Američany, kteří hledají práci na základní úrovni. Míra nezaměstnanosti mladých absolventů ve věku 20-24 let v USA činila za poslední 3 měsíce v průměru 8,1 %, což je nejvyšší hodnota za 4 roky. To je prudký nárůst z méně než 4 % před pouhými 2 lety, kdy boom umělé inteligence začal.

Bez umělé inteligence by americká ekonomika pravděpodobně právě teď klesala. Výdaje na umělou inteligenci přispěly ~1 procentním bodem k 1,6% tempu růstu HDP USA zaznamenanému v první polovině roku 2025. To znamená, že ~63 % hospodářského růstu pocházelo z investic do umělé inteligence. To je zdaleka nejvíce v historii.

V důsledku toho se koncentrace amerického trhu dostala na úroveň, která nebyla zaznamenána od 80. let 19. století. Jinými slovy, trh je nejméně diverzifikovaný za ~140 let. To nemusí být nutně "špatné" pro akcie, pokud technologie neustále rostou. Ale ti, kteří nejsou vystaveni akciím, zůstávají pozadu.

A zatímco vlastníci aktiv generují tržní kapitalizaci BILIONY, repo operace aut jsou na úrovni roku 2009. V roce 2024 bylo zabaveno 1,73 milionu vozidel, což je meziročně o +16 % více a o +43 % více než v roce 2022. Jsme doslova v ekonomice, kde jste buď "bohatí" na umělé inteligenci, nebo vám bylo odebráno auto.

A konečně, Fed snižuje sazby do stagflace a ceny aktiv prudce rostou ve všech oblastech. Naše poselství pro naše publikum zůstává stejné jako po celý rok: Vlastněte aktiva, nebo zůstaňte pozadu. Sledujte nás @KobeissiLetter pro analýzu v reálném čase, jak se to bude vyvíjet.