1971 年之前，銀行業也並不那麼出色： “聰明的管理者可能能夠在這個過程中防止過多的危機；但這樣的管理者是稀有的，即使是他們也無法最終防止贖回需求最終超過可用貨幣儲備。十九世紀國家銀行卡特爾的歷史，以及直到 1971 年的國際銀行卡特爾的歷史，實際上就是聰明的管理者發明不斷新機構以延遲最終破產的歷史。” - 約爾格·吉多·赫爾斯曼在《貨幣生產的倫理》中