Thước đo tốt nhất về căng thẳng tài chính trên thị trường trái phiếu là gì? Theo quan điểm của tôi, đó là sự chênh lệch giữa lợi suất 10 năm (màu xanh) và lợi suất 10y20y kỳ hạn (màu đỏ). Nếu cái sau cao hơn nhiều, thị trường đang định giá các rủi ro lớn. Điều này đúng với Nhật Bản, Pháp và Ý.