Mali genişleme 2.0 perspektifinden bakıldığında, son birkaç aydaki piyasa trendini sıralayın ve gelecek hakkında ne düşünüyorsunuz? Geçen Cuma, herkes uzaydaki son piyasa trendi hakkında konuştu ve o sırada sesi yayınladı. 1. Genel olarak, Nisan ortasından bu yana iki piyasa trendi dalgası yaşandı: İlk dalga nisan ortasından haziran başına kadar yükseldi ve sonra biraz düzeldi ve bu aşamadaki ana itici güç Trump'ın dönüşüydü İkinci dalga, ABD'nin İran'ın nükleer tesislerini bombalamasının başlangıcından İran'daki çatışmanın sonuna kadar (ABD'nin küresel liderliğinden vazgeçmediğini ima ediyor). 7. Eylül ayındaki tarife son tarihi ertelendi (o zaman piyasa tekrar ödeyecekti.) Geçen hafta enflasyon beklentilere paralel geldi ve kazanç sezonu iyi bir başlangıç yaptı. Tabii ki, döviz piyasası için de özel bir özellik var, o da Stablecoin Yasası'nın Dijital Varlık Piyasası Yapısı Yasası aracılığıyla gündemde olması. Bu iki aşama şu şekilde karakterize edilir: Nisan ortasında, BTC ilk olarak ABD hisse senetlerinden daha fazla tepki verdi ve Haziran sonunda ABD hisse senetleri daha güçlüydü 2. Gelecek hakkında ne düşünüyorsunuz? 1) Büyük Güzellik Yasası'nın öneminden daha önce bahsetmiştim, bu da Trump'ın ikinci dönemindeki politikalarının kemer sıkma politikalarından genişlemeci politikalara, maliyet düşürme ve verimlilik artırma arayışının başlangıcından ekonomik büyüme arayışının başlangıcına geçtiği anlamına geliyor 2) Pek çok kişi, Fed'in 23-24'te para politikası daralması (faiz artırımı ve bilanço küçültme) aşamasında olduğunu, Biden yönetiminin "Altyapı Yasası" ve "Bilim ve Çip Yasası" ile temsil edildiğini ve "Biden ekonomisi" mali genişleme politikasının piyasa trendinin en düşük destekleyici mantığı olduğunu görmezden geliyor. '23'ün sonunda, maliye politikası ve likidite ile ilgili bu iki tweet bundan bahsetti. Buna mali genişleme 1.0 deniyor ve şimdi Trump mali genişleme 2.0. Orta ve uzun vadede, piyasa için yeni bir destek oluşturdu ve gelecekte mali genişleme 2.0'a eşlik edecek faiz oranlarının düşmeye devam etmesi muhtemeldir (bu yıl bir veya iki faiz indirimi ve gelecek yıl da devam edecek ve geçen yılın üçüncü çeyreğinde önümüzdeki iki yıl içinde sınırlı gevşeme yargısını sürdürmeye devam edecek). 3) Döviz piyasası için en büyük itici güç, stabilcoin dalgası, döviz-hisse senedi yakınsaması eğilimi, RWA'nın gerçek uygulaması ve daha fazla kitlesel benimsemede yatmaktadır Mali genişleme 2.0, tüm makro piyasanın en düşük destekleyici mantığıdır ve stablecoin faturası ve dijital varlık piyasası yapısı faturası, orta ve uzun vadeli piyasa için sağlam bir temel olan kripto varlıklar için destekleyici mantıktır. 3. Gelecekte olası riskler nelerdir? 1) Bununla birlikte, mali genişleme 2.0'ın en büyük politika kısıtının, ABD tahvillerinde temerrüt fırtınası krizi olmamasına rağmen, ABD borcunun ölçeğinin giderek büyümesi olduğu, ancak uzun vadeli tahvil getirilerinin yükselmesinin piyasa risk iştahını bastırma ve riskli varlıkları etkileme riski olacağı daha önce konuşulmuştu 2) Kısa vadede, 1 Ağustos'taki tarife son tarihi, Trump tarifelerden önce ne istiyor? Tweet'te Risk şu ki, Trump hiç pes etmeyecek ve AB, Japonya ve Güney Kore'nin uzlaşması zor (Trump'ın umdukları tavizlerin büyük olmadığını hissediyorum) ve yeni tarifeler 1 Ağustos'ta uygulanacak ve bu da piyasa üzerinde belirli bir etkiye sahip olacak. Geçen hafta Wall Street Journal, Trump'ın Bescent'in iknasıyla Powell'ı aceleyle kovmaktan vazgeçtiğini ve bugün Trump'ın "Kimsenin bana bu güçlü ilişkiyi açıklamasına ihtiyacım yok, sadece başkalarına açıklıyorum" diyen bir makale yayınladığını ve öfkenin görünür olduğunu söyledi. Trump'ın her zaman taviz vermesini bekleyemeyiz. Tabii ki, inişin tartışılması ve doğrudan duyurulması durumunda, kişisel olarak etkinin Nisan başındaki seviyeden çok daha küçük olması gerektiğini ve ABD borsasının, yani döviz piyasasının küçük seviyeli ayarlamasının doğal olarak etkileneceğini düşünüyorum. Sonra Bescent arabuluculuk yapmak için öne çıktı ve tarifeler eklemek ve sonra bunları kesmek mümkün ve sonra tekrar otobüse binmek için bir fırsat olacak. ...