Nicel Kolaylaştırma (QE) 2026'da geri dönecek... Ama geçmiş krizlerde gördüğümüz "turbo QE" olmayacak. Gerçek, ağır kalite (QE) sadece bir şey bozulduğunda yaşarız: - Hazine piyasasının çöküşü - Büyük savaş - Derin durgunluk - Sistemik bankacılık krizi Şu anda, tam anlamıyla QE'yi görme ihtimali aslında düşüyor.

Tüm gürültüye rağmen... Piyasalar şu anda enflasyonun büyük bir sorun olduğuna inanmıyor. Uzun vadeli enflasyon beklentileri son aylarda keskin bir şekilde düşüyor. (aşağıdaki görsele bakınız) Şimdilik acil enflasyon endişesi yok. Ana sebep, piyasaların 2026 için herhangi bir "turbo kesinti" fiyatlandırmaması. 2026 için sadece 3 faiz indirimi bekliyorlar. Bağlam için: 2025'te de Aralık'ta beklenen kesinti gelirse üç kesinti olacak. Enflasyon şu anda büyük bir endişe değil.

Hassett'in Fed Başkanı olmasıyla ilgili büyük endişeler var: İşte nedeni: Birçok kişi Hassett'i "Trump kuklası" olarak görüyor ve faizleri düşürmek için her şeyi yapacak. Ana sorun, düşük faiz oranlarının daha yüksek enflasyona yol açmasıdır. Bu sorun, tahvil piyasasının "paniklemesine" neden olan şeydir. Son birkaç haftada, 10 yıllık hazine getirilerinde keskin bir artış gördük. Bu rakam %4,5'in üzerine çıkarsa genellikle riskli varlıklarda zayıflık ortaya çıkar. 10 yıllık hazine tahvil getirileri şu anda %4,1 seviyesinde ve tehlikeli bölgenin çok altında... Ancak Hassett'in şansı artmaya devam ederse getirimler hızla artabilir. Daha yüksek 10 yıllık getiri = piyasada daha fazla korku