En liten förklaring till varför Bank of Japan (BoJ) har en stor påverkan på aktie- och kryptomarknaderna och nyheten om deras räntehöjningar kan slå hårt. Stora institutionella investerare och kommersiella banker lånar pengar i yen där räntorna är hitoriskt och berömt låga, och använder dessa pengar för att investera i USA. De kan antingen sätta in de pengarna på sparkonton för att få ut skillnaden i räntorna mellan Japan och USA och få en god avkastning på 3–4 %. Eller, oftare, investerar de i aktier och obligationer för att få mycket mer. BoJ har också en långvarig policy att hålla yen billig mot dollarn för att stimulera sin ekonomi, så att effekterna tillsammans kan ge de amerikanska investerarna betydande vinster. Men om aktierna plötsligt går ner och yenen stiger eller signalerar att den kommer att stiga, kan institutionella och kommersiella låntagare lämna för att undvika betydande förluster på sina yen-skulder. De säljer de tillgångar de köpt i USA och återvänder till yen för att betala tillbaka sina lån i Japan, vilket resulterar i en kaskad av amerikanska tillgångsförsäljningar och yenköp som driver aktiekurserna ännu lägre och yenpriset ännu högre, vilket driver fler investerare att lämna kursen. Japan signalerar räntehöjningen och yenens uppgång båda osäkert efter år av yen-handel som ett numera säkert sätt för stora banker och institutionella investerare att tjäna enkla pengar.

Så det är inte bara Federal Reserve utan alla centralbanker som kontrollerar de globala aktiekurserna och likviditeten med sina policyer, och de samarbetar ofta och samordnar politiken, särskilt BoA och BoJ.